20230611-国海证券-煤炭开采行业周报_日耗持续上升_库存高位回落_多因素助力港口煤价企稳反弹_22页_1mb

煤炭开采行业周报总结

投资要点

• 港口煤价企稳反弹，炎热天气推涨日耗，电厂与港口库存下降，缓解价格压力。
• 细胞较偏好，用电需求回升，支撑煤炭需求。
• 进口煤价格支撑沿海煤价，动力煤需求主导市场。
• 煤炭行业资产质量高，现金流充裕，建议低位布局煤炭板块，重点推荐高分红个股。
• 行业供给约束持续，煤价调整为主因短期需求疲软，火电地位稳固。

市场动态

• 动力煤：需求增长致港口日耗上升，库存回落；夏季需求值得期待。
• 炼焦煤与焦炭：汝南钢厂需求良好，焦煤价逐步企稳；下游焦企补库放缓。
• 无烟煤：下游需求支撑价格走稳。

焦炭分析

• 加州焦炭煤矿深圳实力；上游盈利改善，下游需求回暖，價格稳。
• 近期生产率上升，供需平衡改善，焦炭价格一致稳定。

风险因素

• 经济增长不及预期
• 政策调控风险
• 可再生能源替代风险
• 煤炭进口影响
• 公司业绩不及预期
• 数据误差可能

重点关注个股

• 动力煤：中国神华、陕西煤业、兖矿能源、中煤能源、山煤国际、广汇能源。
• 冶金煤：潞安环能、山西焦煤、淮北矿业、平煤股份。
• 特殊关注：神火股份（电解铝弹性）。

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