20191110-兴业证券-传媒行业周报：贸易战出现缓和，继续推荐游戏龙头和视频龙头_13页_937kb

报告摘要

文档总结

核心内容

本文档是一份由兴业证券经济与金融研究院发布的传媒行业周报，内容涵盖行业一周表现回顾、投资观点、重点数据跟踪、本周传媒大事件及风险提示等。整体上，文档分析了当前传媒行业的走势，强调了贸易战缓和带来的积极影响，并对多个子行业进行了深入分析，推荐了相关龙头公司。

主要观点

行业表现：本周传媒行业上涨0.52%，表现弱于沪深300和创业板指数，排名为所有板块第19位。
子板块表现：游戏、影视、新媒体平台、新闻网站和院线板块领涨，其中芒果超媒、慈文传媒、新华网、华谊兄弟和横店影视涨幅居前；壹网壹创、值得买、蓝色光标、城市传媒和分众传媒跌幅居前。
投资推荐：继续推荐游戏和视频龙头公司，包括【吉比特】【完美世界】【三七互娱】【芒果超媒】。同时，推荐【光线传媒】关注春节档电影《姜子牙》，推荐【华策影视】关注电视剧业务，推荐【中信出版】关注大众图书市场。
政策影响：国家发布《关于防止未成年人沉迷网络游戏的通知》，对游戏行业进行监管，影响游戏版号发放及未成年人付费限制。
行业动态：
- 游族网络的《权力的游戏》排名仍在下降；
- 三七互娱的《精灵盛典》表现下滑，《斗罗大陆》有所改善；
- 完美世界的新游戏《神雕侠侣》表现平稳，《完美世界》手游排名回升；
- 吉比特的《问道手游》排名小幅下滑；
- 芒果TV综艺表现强劲，多档节目进入榜单前20名，其中《明星大侦探5》和《妻子的浪漫旅行3》表现尤为突出；
- 分众传媒广告主数量总体稳定，日用消费品广告投放增长，互联网、商业及服务类广告投放有所下滑，交通类广告增长显著。
市场趋势：
- 游戏行业在版号总量控制和行业洗牌下，二线厂商迎来黄金发展期；
- 2019年至今，游戏版号累计发放29批，共1266款游戏；
- 5G商用带来新的互联网应用机会，关注新媒体平台及广告营销的结构性变化；
- 电商产业链表现分化，值得买和壹网壹创是值得关注的次新股和龙头。

关键信息

重点公司及评级

公司名称	19E	20E	评级
吉比特	12.27	14.21	审慎增持
完美世界	1.60	1.83	审慎增持
三七互娱	0.99	1.13	审慎增持
芒果超媒	0.64	0.85	审慎增持
光线传媒	0.47	0.40	审慎增持
分众传媒	0.14	0.21	审慎增持
中信出版	1.38	1.66	审慎增持

游戏版号及产品表现

11月4日发放首批过程新游戏版号，共24款国产手游获批；
腾讯、网易和吉比特分别获得27、26和23款游戏版号；
游族网络《权力的游戏》排名缓速下降；
三七互娱《精灵盛典》表现下滑，《斗罗大陆》有所改善；
完美世界《神雕侠侣》表现平稳，《完美世界》手游排名回升至第4位；
吉比特《问道手游》排名小幅下滑。

芒果TV综艺表现

本周芒果TV有5部综艺进入TOP20，其中4部进入TOP10；
《明星大侦探5》和《妻子的浪漫旅行3》表现亮眼，分别位居首位和第五位；
多档综艺取得良好招商成绩，带动流量增长。

分众传媒广告投放

A1-A4广告主总量保持稳定，A4增量较大；
日用消费品广告投放增长显著，互联网和商业及服务类广告投放下滑；
交通类广告投放增长，京东和天猫加大双11宣传力度。

风险提示

游戏版号进展低于预期；
政策监管趋严；
影视剧播出效果低于预期。

附录信息

分析师：丁婉贝、刘跃、邵伟、李阳；
投资评级说明：包含股票评级和行业评级，分别对应不同的涨幅区间；
信息披露：提供公司地址、邮编及邮箱信息；
法律声明：强调报告仅供客户参考，不构成投资建议，不承担法律责任。

本周重点报告

《兴证传媒：传媒板块年度策略报告——脚踏“实地”，仰望新空间》
报告要点：
- 5G商用推动互联网应用升级；
- 游戏行业在版号控制下，二线厂商迎来发展机遇；
- 大众图书市场增长显著，推荐【中信出版】【新经典】；
- 电影行业推荐【光线传媒】，关注国产动画电影的崛起；
- 广告营销板块推荐【分众传媒】，关注双十一带来的阶段性回暖。