20151014-招商证券-主题投资周报_中国智造下阶段操作思路_湖北省国企改革_15页_845kb

中国智造下阶段操作思路、湖北省国企改革情况梳理及投资机会分析总结

核心内容

本报告围绕“中国智造”（工业4.0）主题投资策略，以及湖北省国企改革情况和相关投资机会进行分析。重点在于主题轮动趋势、市场预期变化、细分领域补涨、三季报高增长个股、低市值股等操作思路，同时梳理湖北省国企改革政策及重点企业改革动态，推荐相关投资标的。

主要观点

一、市场主题观察

• 新能源汽车\锂电池概念是近期较为持续的主题，贯穿整个市场热点。
• 充电桩概念在8月26日后开始活跃，成为轮动热点。
• 主题轮动需关注市场预期变化，避免盲目跟风。
• 其他热点如诺贝尔奖、二胎、军工等具有一定的持续性，但网络安全、大数据等热点持续性不强。
• 招商证券认为，当前市场处于弱市的技术反弹，投资者需关注政策催化下的主题轮动，同时关注有业绩支撑的白马成长股和低估值蓝筹股。

二、中国智造下阶段操作思路

• 细分领域补涨：重点关注传感器、3D打印等尚未充分上涨的细分领域。
• 个股补涨：推荐如汇川技术、远光软件、新时达等质地优良但涨幅相对较小的个股。
• 三季报高增长个股：如智云股份、日发精机等，业绩预增可能带来短期炒作机会。
• 低市值股：如华中科技、光韵达、劲拓股份、金运激光等，因其市值弹性较大，可能成为补涨标的。

三、湖北省国企改革情况梳理及投资机会分析

1. 湖北省国企改革政策要点

• 混合所有制改革：通过引进战略投资者、股权置换、改制上市等方式实现产权多元化。
• 分类推进重组：公共服务类企业保持国有控股，竞争性行业推动混合所有制改造。
• 完善现代企业制度：推进董事会建设、监事会监督机制、人事制度“三项改革”。
• 创新激励机制：鼓励员工持股、股权激励等方式，提升企业长期竞争力。

2. 湖北省重要国企集团及下属上市公司

3. 湖北省国企改革重点推荐标的

• 混合所有制改革：襄阳轴承
• 重组、整体上市：襄阳轴承、双环科技、湖北宜化、光电股份
• 股权激励：光电股份、长江通信

关键信息

• 湖北省国资委于2014年6月发布《关于深化国有企业改革的意见》，明确国企改革方向。
• 2015年9月28日，湖北省国资委主任文振富在在线访谈中提到改革动态，包括股权划转和平台公司设立。
• 通过混改、重组、整体上市、股权激励等路径，湖北省国企改革将推动相关企业提升竞争力和市场表现。
• 市场情绪修复，但整体仍处于弱市，投资者需关注政策催化和业绩支撑的标的。
• 中国智造主题在政策窗口期（如十八届五中全会、默克尔访华、智能制造规划发布）仍具投资价值。

投资建议

• 短期：关注政策窗口期，如新能源汽车、锂电池、充电桩等。
• 中期：结合三季报预期，关注业绩高增长和补涨个股。
• 长期：关注具备核心竞争力、长期发展优势的国企改革标的，如襄阳轴承、光电股份等。

分析师信息

• 王稹：清华大学电机系博士，招商证券策略与中小盘研究负责人。
• 张夏：中央财经大学国际金融硕士，哈尔滨工业大学工学学士，基金研究专家。
• 熊晓云：北京大学金融硕士，具有丰富的行业和策略研究经验，现任高级策略分析师。

投资评级定义

• 公司短期评级：
  • 强烈推荐：股价涨幅超基准指数20%以上
  • 审慎推荐：股价涨幅超基准指数5-20%之间
  • 中性：股价变动幅度介于±5%之间
  • 回避：股价表现弱于基准指数5%以上
• 公司长期评级：
  • A：长期竞争力高于行业平均水平
  • B：长期竞争力与行业平均水平一致
  • C：长期竞争力低于行业平均水平
• 行业投资评级：
  • 推荐：行业基本面向好，指数跑赢基准
  • 中性：行业基本面稳定，指数跟随基准
  • 回避：行业基本面向淡，指数跑输基准

重要声明

本报告由招商证券编制，基于合法信息，分析基于假设，不构成投资建议。报告内容仅作参考，不承担因使用本报告而产生的任何直接或间接损失责任。