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光大期货软商品日报（2026年4月2日）总结

一、核心内容概述

本日报主要分析了棉花和白糖两个软商品品种的市场走势、价格变动及影响因素，结合了国内外市场动态与基本面数据，为投资者提供了短期市场判断和操作建议。

二、主要品种分析

1. 棉花

• 国际市场：

  • ICE美棉周三上涨1%，报收70.7美分/磅。
  • USDA发布的3月种植意向报告显示，2026年美国棉花种植面积预计为964万英亩，高于市场预期及去年同期，对美棉期价形成压力。
  • 新疆地区棉花种植面积预计下降，但减产幅度存在分歧，远月合约表现偏强，市场已部分计价。
  • 短期市场扰动因素较多，预计反复震荡运行。

• 国内市场：

  • 郑棉主力合约环比下降0.55%，报收15245元/吨，主力合约持仓下降25028手至46.86万手。
  • 棉花3128B现货价格指数为16430元/吨，较前一日下降40元/吨。
  • 国内棉花到厂价：新疆16632元/吨，河南16800元/吨，山东16831元/吨，浙江17036元/吨。
  • 棉花5-9合约价差为-130元/吨，环比变化+5元/吨。
  • 主力合约基差为1552元/吨，环比变化-3元/吨。
  • 棉花仓单数量为12406张，较上一交易日下降14张；有效预报为550张。

2. 白糖

• 国际市场：

  • 原糖期价受国际局势及原油价格影响，走势存在反复。
  • 国际局势缓和预期增强，原糖价格有所回落。

• 国内市场：

  • 印度2025/26榨季剩余开榨糖厂74家，同比减少39家；累计产糖2712万吨，同比增加225.5万吨。
  • 广西制糖集团报价区间5390~5460元/吨，下调10~20元/吨；云南制糖集团报价5240~5300元/吨，下调10元/吨；加工糖厂主流报价区间为5660~5850元/吨，部分下调10~30元/吨。
  • 白糖现货价：南宁5410元/吨，环比下降10元/吨；柳州5430元/吨，环比下降10元/吨。
  • 白糖5-9合约价差为-25元/吨，环比变化+8元/吨。
  • 主力合约基差为74元/吨，环比变化+32元/吨。
  • 白糖期货仓单数量为16862张，与前一交易日持平；有效预报为0张。

三、市场信息汇总

四、图表分析要点

• 图1：棉花主力合约收盘价（元/吨）

  • 价格波动较小，整体震荡运行。

• 图3：棉花5-9价差（元/吨）

  • 价差为-130元/吨，环比微升5元/吨。

• 图5：棉花仓单及有效预报（张）

  • 仓单数量略有下降，有效预报维持稳定。

• 图2：棉花主力合约基差（元/吨）

  • 基差为1552元/吨，环比微降3元/吨。

• 图4：棉花 $1%$ 关税配额下内外价差（元/吨）

  • 内外价差数据需结合关税政策进行分析。

• 图6：中国棉花价格指数：3218B（元/吨）

  • 提供了国内棉花价格的参考指标。

• 图6：白糖主力合约收盘价（元/吨）

  • 现货价格下降，期货价格也呈现震荡趋势。

• 图7：白糖主力合约基差（元/吨）

  • 基差为74元/吨，环比上升32元/吨。

• 图8：白糖5-9价差（元/吨）

  • 价差为-25元/吨，环比上升8元/吨。

五、关键信息总结

• 棉花市场：

  • 国际市场种植面积预期上升，对美棉期价形成压力。
  • 国内新棉种植即将开始，市场关注焦点转移。
  • 短期价格震荡，需关注天气及新棉种植情况。

• 白糖市场：

  • 印度榨季产量上升，国内现货价格下调。
  • 国内库存高位叠加消费淡季，基本面主导价格走势。
  • 原糖价格受国际局势及原油价格影响，存在不确定性。

六、研究团队介绍

• 张笑金：

  • 光大期货研究所资源品研究总监，专注于白糖产业研究。
  • 多次参与郑商所重大课题及中国期货业协会丛书撰写。
  • 多次获得“最佳农产品分析师”称号，2024年获“最佳农副产品首席期货分析师”称号。

• 张凌璐：

  • 英国布里斯托大学硕士，现任光大期货研究所资源品分析师。
  • 负责尿素、纯碱玻璃等品种研究，多次参与大型课题及项目。
  • 2023年获纯碱资深高级分析师、尿素高级分析师称号；2024-2025年连续获得最佳工业品期货分析师称号。

• 孙成震：

  • 光大期货研究所资源品分析师，云南大学金融硕士。
  • 主要从事棉花、棉纱、铁合金等品种基本面研究。
  • 2024年获郑商所纺织品类高级分析师称号；2025年获最佳农副产品期货分析师称号。

七、联系方式

• 公司地址：中国（上海）自由贸易试验区杨高南路729号6楼、703单元
• 公司电话：021-80212222
• 传真：021-80212200
• 客服热线：400-700-7979
• 邮编：200127

八、免责声明

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