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报告摘要

螺矿产业链周度报告（2024-11-15）

本期看点

本周，螺矿产业链运行整体偏弱震荡，主要受宏观政策变化、美元指数强势等多重因素交织影响。报告指出，中国楼市税收优惠等政策红利释放，地产需求略有支撑；美国CPI数据超预期，美联储基调谨慎；五千亿化债计划稳步推进，宏观面交易逻辑相对明确。微观层面，钢材需求进入淡季，社会需求走弱，钢企复产节奏加快，供需两端均显偏弱。

政策面分析

国内政策：财政部等三部门发布楼市税收新政，优化住房交易环节契税优惠，明确二套房税收全国统一。取消普通住宅标准后，转让2年以上住房免征增值税，土地增值税预征率下限下调5个百分点，利好房地产市场。
五千亿化债：全国人大常委会批准6万亿债务限额，结合2024-2028年持续新增8万亿专项债用于化解地方隐性债务，地方"造血"能力提升。
美联储表态。美国10月CPI同比上涨26%，超预期；核心CPI持平。美联储主席鲍威尔强调经济强劲，无需急于降息。

钢材供需分析

产量：前期暴跌的钢厂盈利率略有回升，亏损钢厂数量减少，成本支撑或有所缓解。

生产端复产持续，247家钢厂高炉开工率周环比下降，但电炉复产趋势显著；热卷产量较螺纹同比下降。
需求：市场进入传统淡季，需求明显转弱；建材成交活跃度下降，表观需求环比下滑。其中，地产新增投资压力持续，1-10月房地产投资、新开工面积同比降幅扩大。

挖掘机、造船终端数据部分稳定，作为观察经济景气度的重要参照具有参考意义。

建材出口环比上升，同比仍保持高增长，但在贸易摩擦背景下，出口是否可持续仍存变数。