欧洲电动车研究专题之二：探究欧洲电动汽车发展主线_30页_3mb

欧洲电动汽车发展分析总结

核心内容概述

本报告分析了2020年欧洲电动汽车市场的发展情况，指出在疫情冲击下，欧洲电动车市场展现出较强的韧性，并预计2020年将成为欧洲电动汽车的爆发元年。同时，报告探讨了欧洲主要国家如德国、法国、荷兰在政策、补贴、税收等方面的推动作用，以及欧洲主要车企如大众、宝马、戴姆勒、PSA等在电动化战略上的布局。此外，报告还对电动车供应链核心企业如宁德时代、恩捷股份、璞泰来、三花智控、宏发股份等进行了投资建议分析。

主要观点与关键信息

1. 疫情下欧洲电动车市场表现强劲

• 市场韧性突出：尽管受到疫情影响，欧洲电动车市场仍表现出较强的韧性，销量同比和环比均增长，渗透率持续提升。
• 特斯拉成为销量冠军：特斯拉Model 3在3月销量跃升至第一，5月继续保持第一，并在英国市场销量超过传统燃油车，成为电动车发展的重要里程碑。
• 销量预测：预计2020年欧洲电动车销量在81.1-90.7万辆之间，同比增长45.1%至62.4%。

2. 政策与补贴推动市场复苏

• 德国补贴翻倍：2020年6月德国宣布电动车补贴加倍，BEV总补贴达到9000欧元，PHEV增加至6750欧元，预计全年销量达18万辆以上，同比增长191.9%至223.4%。
• 法国高补贴政策：法国对toC端电动车补贴从6000欧元提高至7000欧元，toB端BEV补贴5000欧元，PHEV补贴3000欧元，预计全年销量在11.97-14.44万辆之间，同比增长65%-99%。
• 荷兰补贴政策：2020年6月荷兰推出新补贴政策，提供4000欧元的新车补贴和2000欧元的二手车补贴，预计将刺激销量增长，短期可能再现抢购行情。

3. 欧洲车企电动化战略加速

• 大众电动化转型：计划到2022年投资超340亿欧元，推出15款纯电动车和18款插混电动车，2025年计划推出80款电动车型。预计2025年电动车销量占比超20%，达到300万辆。
• 宝马电动化布局：计划到2023年推出至少25款电动车型，其中13款为纯电动型。宝马已在中国、德国、美国建立电池工厂，并深化与宁德时代、三星SDI的合作，预计2021年底电动车保有量达100万辆。
• 戴姆勒全面电气化：推出“雄心2039”计划，涵盖电动化、混合动力、燃料电池等多维度战略，计划到2022年推出10余款EV，推动全面电气化转型。

4. 供应链企业受益明显

• 电池及材料企业：宁德时代、恩捷股份、璞泰来、国轩高科、亿纬锂能等企业受益于欧洲电动车需求的提升，预计2020年欧洲动力电池需求达40-50GWh。
• 汽车零部件企业：三花智控、宏发股份、拓普集团、新泉股份等企业因热管理、高压直流继电器等核心部件需求增长而受益。
• 欧洲供应链企业：如卧龙电驱、采埃孚电机代工商、克来机电等，有望成为欧洲电动车供应链的重要组成部分。

投资建议

• 推荐赛道：重点关注电池及材料、汽车零部件、欧洲供应链等核心领域。
• 重点推荐企业：
  • 电池及材料：宁德时代、恩捷股份、璞泰来、国轩高科、亿纬锂能、赢合科技、先导智能、新宙邦、当升科技等。
  • 汽车零部件：三花智控、宏发股份、拓普集团、新泉股份等。
  • 欧洲供应链：卧龙电驱、采埃孚电机代工商、克来机电等。

风险提示

• 新能源汽车产销不及预期。
• 政策变动或不及预期。
• 去补贴化加速带来的市场波动风险。

总结

2020年欧洲电动车市场在政策支持、补贴刺激和车企电动化推进的多重因素推动下，展现出强劲的复苏势头。特斯拉作为全年最强投资主线，销量持续增长，Model Y预计成为新的爆款车型。德国、法国、荷兰等国家的补贴政策进一步推动电动车市场增长，预计2020年欧洲电动车销量将突破85万辆。欧洲主要车企如大众、宝马、戴姆勒、PSA等均在加速电动化布局，推动电动车技术发展和产品线拓展。电池及材料、汽车零部件、欧洲供应链等产业链企业将从中受益，具备较大的投资价值。