20180415-中航证券-军工行业动态双周报_外部局势升温_南海军演等促军工发展_15页_1mb

军工行业动态双周报总结

核心内容概述

本报告为中航证券金融研究所发布的军工行业双周报，涵盖行业行情回顾、重大事件、全球动向、重要公告及核心观点等内容，旨在分析军工行业近期发展趋势与投资机会。

主要观点

• 军工板块近期表现优于大盘，中航军工指数上涨0.45%，跑赢沪深300指数1.15个百分点。
• 多重外部事件（如中美贸易摩擦、叙利亚军事打击、我国海军阅兵）推动军工板块投资情绪高涨，未来上涨可期。
• 南海军演规模空前，展示我国海军战略转型成果，标志着海军装备建设受重视，航母战斗群产业链迎来发展机遇。
• 军工行业基本面持续改善，利好行业发展。

关键信息

一、行情回顾

• 中航军工指数表现：
  • 收于1189.82点，上涨0.45%。
  • 跑赢沪深300指数1.15个百分点。
  • 大盘整体偏弱，军工板块在创业板回调时仍保持上涨。
• 军工个股表现：
  • 48只成分股中，10只下跌，1只持平，其余上涨。
  • 表现较好的前五只股票：中航飞机（+11.28%）、中船科技（+10.29%）、航发科技（+9.86%）、泰豪科技（+9.59%）、中国卫星（+9.03%）。
  • 表现较差的后五只股票：钢研高纳（-7.30%）、中航电测（-5.22%）、四川九洲（-3.48%）、南洋科技（-1.19%）、新研股份（-1.12%）。

二、重大事件

• 国内：
  • 我军轰-6K轰炸机装备数量将超100架，未来航母战斗群需求仍存。
  • 国防部回应南沙岛礁装备部署，强调维护国家主权与安全。
  • 我国海军在三亚南部海域进行3天军事训练。
  • 国台办正告台湾当局，反对“挟洋自重”。
• 国际：
  • 美英法对叙利亚进行军事打击，引发国际关注与争议。
  • 胡塞武装向沙特发射导弹，被拦截。
  • 印度举行最大规模军演，假想同时对中巴作战。
  • 日本组建海军陆战队，针对中国。
  • 俄罗斯展示反导系统技术实力，引发军备竞赛。

三、行业基本面与投资机会

• 军工指数估值：
  • PE（TTM）为75.32，PB（LF）为2.72。
  • 军工行业估值仍具吸引力，未来增长预期良好。
• 重点公司动态：
  • 中航沈飞：2017年净利润同比增长25.58%，拟对子公司增资。
  • 新研股份：与法国赛峰集团签署航空产品长期供货协议，获得8,972.69万美元订单。
  • 中航飞机：放弃对西安天元的控制权，优化治理结构。
  • 中国海防：拟筹划重大资产重组，收购水下电子信息板块公司股权。
  • 深科技：2017年净利润同比增长152.45%，表现亮眼。

四、风险提示

• 军工改革进度低于预期。
• 军工行业发展低于预期。

投资评级

• 行业投资评级：增持，预计未来六个月行业增长水平高于中国国民经济增长水平。
• 个股投资评级：未在报告中明确，但整体板块情绪积极，未来上涨预期较高。

总结

军工行业近期在多重外部事件和内部基本面改善的推动下，表现优于大盘，尤其在市场回调时仍保持强势。南海军演标志着我国海军战略转型取得初步成果，航母战斗群产业链前景广阔。同时，全球军事动态加剧，为军工行业带来潜在增长机会。建议投资者关注具备技术实力和市场前景的军工企业，把握行业发展机遇。