20180415-长城证券-国防军工周报2018第15期_地区政治局势动荡_精准打击或受重视_13页_1mb

报告摘要

本报告发布于2018年4月15日，由长城证券分析师蔡维撰写，对军工行业进行了综合分析，并维持“推荐”投资评级。报告指出，近期军工板块整体表现不佳，但部分细分领域如舰船制造和精准打击装备受益于地缘政治变化及政策推动，展现出积极的发展前景。

地缘政治影响：
- 中央军委在南海海域举行的海上阅兵，显示我国海军现代化建设加速推进，对舰船产业链形成利好。
- 美英法对叙利亚实施精准打击，表明精确打击技术的重要性上升，将促进我国在相关领域的投入。
- 中美贸易摩擦背景下，美国可能利用南海作为博弈手段，进一步推动我国海军现代化。
行业事件推动：
- 航母编队加快建造及“两船”合并预期，可能短期提振市场情绪。
- 全球船舶行业自2016年以来持续回暖，我国新船接单量显著增长，为船舶企业带来发展机遇。
投资建议：
- 推荐关注船舶行业核心标的：中船防务、中船科技、中国重工。
- 建议关注舰船动力标的：中国动力、中国船舶。
- 精确打击相关标的：光电股份、中兵红箭、高德红外、雷科防务（停牌）、大立科技。
军工板块投资主线：
- 受益于国防武器装备升级：航天强国（航天电器、航天电子）、远洋海军（中国重工、中国海防）、战略空军（中航沈飞、中航飞机、中直股份、中航机电、中航光电）。
- 受益于政策推动：研究所改制和混改相关标的，如航天机电、光电股份、国睿科技、四创电子。
- 内生增长稳健、估值较低的民参军标的：神剑股份、天银机电、新研股份。