20251219-华泰期货-液化石油气日报_外盘价格回调_盘面区间震荡运行_7页_1mb

外盘价格回调，盘面区间震荡运行总结

核心内容

2026年1月下半月，中国LPG（液化石油气）市场整体呈现价格回调和盘面区间震荡运行的态势。各地区现货价格有所波动，部分区域价格下跌，而醚后碳四价格则出现上涨。外盘价格的回落对国内市场造成一定影响，但市场供需格局并未发生根本性改变。

主要观点

• 外盘价格回调：国际LPG价格出现阶段性回落，但中期供需格局未逆转。
• 国内市场表现：
  • 民用液化气价格：山东、华东、华南、华北、东北、沿江等地区价格均有不同程度的下跌。
  • 醚后碳四价格：部分区域价格出现上涨，主要受原油价格上涨及个别低价无量停销的影响。
• 市场驱动不足：当前市场缺乏明确的驱动因素，整体呈现供过于求的状态。
• 盘面波动：由于仓单博弈等因素，盘面可能受到额外扰动，建议保持谨慎。
• 策略建议：单边策略建议中性，短期以观望为主；跨期、跨品种、期现及期权策略暂无明确建议。

关键信息

现货价格

• 山东市场：4300-4410元/吨
• 东北市场：4190-4300元/吨
• 华北市场：4300-4350元/吨
• 华东市场：4320-4405元/吨
• 沿江市场：4550-4960元/吨
• 西北市场：4080-4380元/吨
• 华南市场：4440-4580元/吨

外盘价格（美元/吨）

• 丙烷：591美元/吨（华东） / 584美元/吨（华南），均下跌9-10美元/吨，折合人民币分别下跌70元/吨和77元/吨。
• 丁烷：581美元/吨（华东） / 574美元/吨（华南），均下跌9-10美元/吨，折合人民币分别下跌69元/吨和77元/吨。

市场趋势

• 短期走势：外盘价格回调，盘面维持区间震荡。
• 中期展望：中东与北美供应将延续增长，化工需求增长动力不足，市场整体仍将供过于求。
• 风险因素：油价波动、宏观政策、关税政策、港口装船延迟、炼厂装置检修等。

图表说明

文档附有18张图表，主要展示各地区民用液化气和醚后碳四的现货价格，以及PG期货合约的收盘价、成交持仓量等数据。图表来源包括同花顺、卓创资讯、钢联和华泰期货研究院。

本期分析研究员

• 潘翔：从业资格号F3023104，投资咨询号Z0013188
• 康远宁：从业资格号F3049404，投资咨询号Z0015842

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