20230817-财通证券-成都银行-601838.SH-业绩优质量优的_万亿_城商行_5页_882kb

成都银行（601838）研究报告核心总结

核心观点：

• 成都银行业绩优质量优，资产规模突破万亿，公司评级：增持（维持）

关键业绩指标：

1. 2023H1：

   • 营收11,110亿元，同比增长111.6%（超出预期）
   • 归母净利润5,576亿元，同比增长251.1%（超出预期）
   • Q2单季：营收和归母净利润分别同比增长125%、322%
   • 年化ROE提升0.5个百分点至19.08%，行业领先水平

2. 趋势预测：

   • 2023-24年归母净利润年复合增长率208%
   • PB估值：2023年0.79倍，2024年0.67倍

资产规模与盈利能力：

• 上半年资产总额达102,825.1亿元，突破万亿目标
• 净息差保持稳定，存款成本率21.5%（低于行业平均）
• 成渝经济圈布局和低不良率支撑信贷扩展

资产质量表现：

• 2023年6月末不良率降至0.72%（环比下降4bp）
• 拨备覆盖率升至511.86%，拨贷比3.69%（风险抵御力强）

政策与风险：

• 政治局会议化债信号利好公司基建类贷款质量
• 投资建议：受益于政策红利，维持“增持”评级