2021年电动车行业数据总结：电动化趋势明确，国内锂电龙头崛起-20220304-东吴证券-93页_2mb

2021年电动车行业总结

核心内容概述

2021年全球电动车市场呈现强劲增长趋势，国内电动车销量达到352.1万辆，同比增长158%，渗透率达13%。其中新能源乘用车销量达333.4万辆，渗透率提升至15.19%，纯电车型占比达82%，销量同比增长174%。2022年预计电动车销量将突破600万辆，同比增长70%以上，成为新车型大年。

主要观点与关键信息

国内市场

• 销量与渗透率：2021年国内电动车销量同比增长158%，渗透率提升至13%，其中新能源乘用车销量同比增长168%，渗透率达15.19%。
• 细分市场表现：
  • 纯电车型：全年销量273万辆，同比增长174%，占比82%。
  • 插电车型：全年销量60万辆，同比增长143%。
  • 出口增长：电动车出口30.9万辆，同比增长305%，主要由特斯拉推动。
• 车企表现：
  • 比亚迪：销量达59.9万辆，同比增长227%，市占率19%。
  • 特斯拉中国：销量48.4万辆，同比增长251%，市占率15%。
  • 新势力：小鹏、蔚来、理想销量分别增长271%、109%、1377%，市占率显著提升。
  • 自主车企：销量达196.3万辆，同比增长178%，市占率60%。
  • 合资车企：销量27万辆，同比增长127%，市占率8%。

欧洲市场

• 销量与渗透率：2021年电动车销量214万辆，同比增长70%，渗透率提升至15%。
• 纯电占比：全年纯电占比达55%，基本持平。
• 预期增长：2022年销量预计270-280万辆，同比增长30%以上。

美国市场

• 销量与渗透率：2021年电动车销量65.2万辆，同比增长101%，渗透率提升至4.34%。
• 2022年预期：预计销量翻番以上，达130万辆以上，主要受皮卡电动化影响，特斯拉皮卡、福特F-150纯电、Rivian等车企将放量。

电池与材料环节

• 宁德时代：国内装机份额达52%，全球出货份额提升至33%，成为全球龙头。
• 材料环节：
  • 六氟：价格年底突破50万元/吨，供给紧缺，盈利改善。
  • 正极材料：高镍811及磷酸铁锂增长明显，龙头盈利提升。
  • 隔膜：产能紧平衡，价格局部上涨，龙头客户及涂覆膜占比提升。
  • 铜箔：扩产周期长，加工费具备涨价弹性。
  • 负极：石墨化环节受限电影响，供给紧张，价格顺利传导。

上游资源

• 锂、钴：供需格局改善，库存消化完毕，价格底部反转。
• 碳酸锂：2021年底价格突破28万元/吨，龙头厂商价格弹性大。

投资建议

主线一：电池环节盈利修复

• 宁德时代、亿纬锂能、比亚迪：预计2022年高增长，80-100%增长。
• 关注：欣旺达、蔚蓝锂芯。

主线二：电池技术升级

• 高镍三元：容百科技、华友钴业、中伟股份、当升科技。
• 结构件：科达利。
• 锰铁锂：德方纳米。
• 添加剂：天奈科技。

主线三：持续紧缺的龙头

• 隔膜：恩捷股份、星源材质。
• 负极：璞泰来，关注贝特瑞、中科电气、杉杉股份。
• 电解液：天赐材料、新宙邦。
• 铜箔：嘉元科技、诺德股份。

主线四：锂资源紧缺

• 关注：赣锋锂业、天齐锂业、永兴材料、融捷股份、盐湖股份、西藏矿业、天华超净。

风险提示

• 价格竞争：可能超市场预期，影响利润空间。
• 原材料价格不稳定：对盈利产生负面影响。
• 投资增速下滑：可能影响行业增长。
• 疫情反复：可能影响供需平衡。

分级别与价格带

• A00级车：销量89万辆，同比增长189%，主要受宏光MINI、奔奔等爆款车型推动。
• A级车：销量93.9万辆，同比增长139%，渗透率8%，仍有较大提升空间。
• B级车：销量100.6万辆，同比增长206%，渗透率31%。
• C级车：销量7.69万辆，同比增长73%，渗透率2%。

分区域表现

• 一线城市：销量78.5万辆，占比27%，同比下降7.1%。
• 二三线城市：销量212.6万辆，占比73%，同比增长7.1%。
• 非限牌城市：销量199.3万辆，占比68.5%，同比增长197.8%。
• 非限行城市：销量136.4万辆，占比51.6%，同比增长151.5%。

新车型与市场前景

• 2022年新车型：预计补全10-20万元价格带，覆盖中高低端车型。
• 销量预测：2022年国内电动车销量预计达600万辆（含出口），同比增长70%以上。
• 重点车型：比亚迪海豹、海狮、元PLUS、理想X01、蔚来ET7、ET5、小鹏G9、G3等。

政策环境

• 补贴退坡：2022年补贴标准在2021年基础上退坡30%，但政策延续至年底。
• 补贴上限放开：略超市场预期，有助于拉动终端需求。
• 成本影响：车企具备消化能力，2022年销量总体向好。

总结

2021年电动车行业在电动化趋势推动下实现快速增长，国内渗透率持续提升，特斯拉、新势力及自主车企表现亮眼。电池和材料环节呈现集中度提升，宁德时代等龙头地位稳固。2022年预计销量继续高增，新车型发布将进一步推动市场发展。投资建议聚焦于电池、材料及锂资源等领域，同时需关注政策变化及市场风险。