20260112-国贸期货-_天然橡胶周报（RU_NR）_市场情绪降温_橡胶冲高回落_28页_1mb

天然橡胶周报总结 (RU&NR)

核心内容概览

本周天然橡胶市场情绪有所降温，橡胶价格冲高回落。整体市场基本面呈现供强需弱格局，原料供应偏多，需求偏空，库存增加，期现价差扩大，导致投资观点偏向偏空。

主要观点及策略概述

主要周度数据变动回顾

供需基本面数据

• 国内产区：云南停割，海南因气温下降停割面积扩大，原料产出减少，但部分工厂仍保持采购积极性。
• 海外产区：泰国国际干胶需求改善，杯胶采购价格上涨，胶水价格跟涨；越南天气下降导致干含下滑，但3L胶和10号胶订单回暖，支撑原料价格。
• 中国进口：1-11月中国天然橡胶进口量587.16万吨，同比增长16.98%。11月进口量环比增加25.98%，泰国、越南、老挝为主要进口国。
• 轮胎产能利用率：全钢胎55.50%，半钢胎63.78%，环比均下降，预计下周期将有所回升。
• 轮胎库存：山东地区轮胎库存可用天数上升，显示去库节奏不及预期。

成本与利润

• 泰国标胶：理论生产利润环比改善，但成本压力增加，期货盘面强势支撑。
• 海南浓乳：胶水收购价格走弱，但浓乳价格上涨，支撑生产利润。
• 期现价差：混合期现价差扩大，NR交割利润有所修复，但整体仍偏空。

风险提示与免责声明

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国贸期货能源化工研究中心简介

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• 熟悉能源化工品种及宏观经济逻辑，覆盖三大商品交易所。
• 团队曾多次获得交易所优秀分析师等荣誉，具备丰富的研究经验。