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天然橡胶市场周报核心分析（2025年8月）

天然橡胶市场短期维持震荡态势，产区天气扰动与库存压力交织，价格承压；长期需关注新胶供应节奏、需求修复情况及宏观面变化。

以下是对橡胶市场最新周度走势分析，涵盖基本面核心数据及未来展望：

一、核心观点

供需暂无强劲驱动，现橡胶维持震荡表现。短期内多雨天气影响产区供应恢复力度，成本支撑较强；中游库存小幅累库，下游开工率波动收窄；商品市场情绪偏弱，短期或继续呈现震荡格局（《天然橡胶周报》）

二、供需分析

1. 生产端

• 2020年起东南亚产区持续降雨，晚胶供应不及预期
• 泰国南部产区逐步恢复，但恢复节奏偏缓
• 越南南部主产区间胶价同步偏强
• 中国云南产区持续阴雨，原料供应偏紧态势延续

2. 库存数据

• 截至2025年8月17日，中国天然橡胶社会库存128.5万吨，环比增0.6%
• 深色胶总库存环比增1.2%，浅色胶环比降0.4%
• 上期所RU仓单减少519吨至212669吨；20号胶仓单环比降1007吨

3. 需求情况

• 天胶样本企业产能利用率边际改善（64.97%）
• 高温及订单有限限制轮胎企业调整空间
• 青岛地区轮胎样本企业产能利用率小幅改善

三、价格走势

• 天胶主力合约RU收盘价15625元/吨，周度下跌1.76%
• NR主力合约收12510元/吨，周度跌幅1.57%
• RU-NR价差环比小幅走扩至3115元/吨，维持强基差格局

四、价格展望与交易建议

（一）中短期观点

🍎价格中枢估值偏高，长期需关注新胶供应节奏、需求端订单消化进度、以及进口替代政策落地情况。

（二）交易策略

✅ 短期建议观望为主
✅ 套利可考虑多BR空NR组合
⚠️ 风险提示：

• 产区天气扰动（重点关注厄尔尼诺发展状况）
• 轮儲政策变化
• 海内外宏观政策转向

📌 天胶参考价格及替代原料进口成本差存在波动将强化多套利机会，建议关注月间价差变化（金十数据）

来源注：本文依据Wind、钢联、隆众等产业研究数据整合，观点金色研究整理，仅供参考，不构成投资建议。期市有风险，投资需谨慎。