20240428-太平洋-基础化工行业周报_三代制冷剂延续强势_纯碱现货价格继续上涨_30页_3mb

行业研究-基础化工周报总结

报告概要

太平洋证券2024年4月28日发布的基础化工行业周报认为，基础化工行业在短期内看好。特别指出三代制冷剂价格保持强势，纯碱现货价格继续上涨。

行业发展情况

报告跟踪的基础化工行业呈现以下特点：

• 全球空调渗透率持续增长推动制冷剂需求
• 磷矿石价格维持高位
• 农化产品价格波动，草甘膦、磷酸一铵、磷酸二铵价格有所下降
• 氯碱产品PVC价格上涨
• 轮胎行业供需格局变化

重点产品分析

制冷剂（三代）

• 价格走势：三代制冷剂价格延续强势。截至4月26日，R32价格上涨1000元/吨达31万元/吨，其他三代制冷剂价格总体稳定。
• 供给端：受配额限制，市场货源偏紧。
• 需求端：5月空调排产增加，全球需求提升，约70%订单来自海外。
• 替代品：四代制冷剂因专利保护仍受限，专利到期后因高成本预计仍高于三代制冷剂。
• 投资建议：关注巨化股份、三美股份、永和股份等企业。

纯碱

• 价格动态：本周轻质纯碱价格上涨131元/吨达2038元/吨，重质纯碱上涨112元/吨达2145元/吨。
• 供需格局：厂家订单充足，开工率下降至84.95%，库存下降22%。
• 需求：光伏玻璃新增产能投产带来需求增量，平板玻璃库存有所上升。
• 盈利能力：联碱法、氨碱法、天然碱法盈利均上升。
• 投资建议：关注远兴能源、山东海化、中盐化工、双环科技等企业。

投资建议

1. 制冷剂：看好三代制冷剂发展前景，因其供给受限叠加全球空调需求增长，价格有望保持高位。
2. 纯碱：供给端厂家降负减产，叠加光伏玻璃新增产能投产，纯碱价格有望小幅上行。

风险提示

• 下游需求不及预期
• 产品价格下跌风险

报告展望

报告认为，在全球空调需求增长和产业结构调整背景下，基础化工行业具有较好的发展前景，特别是制冷剂和纯碱两个细分领域值得关注。