20210308-东北证券-银行周报_解读政府工作报告_银行上涨确定_10页_1mb

银行业周报总结

核心内容概览

本报告聚焦2021年3月8日发布的银行行业周报，分析了A股银行板块的市场表现、资金价格变动、理财市场动态、同业存单市场情况以及行业要闻，并给出了对银行股的投资建议与风险提示。

市场表现

• A股银行（申万）板块在过去一周（截止3月5日）上涨 1.90%，同期沪深300指数下跌 1.39%，银行板块涨幅高于沪深300指数 3.28个百分点。
• A股银行板块在所有一级行业中排名 第9位。
• 涨幅靠前的银行包括 南京银行（9.09%） 和 常熟银行（8.93%）；跌幅靠前的为 重庆银行（-3.54%） 和 青岛银行（-2.42%）。

资金价格回顾

• 隔夜Shibor利率 下降 52.7个BP 至 1.565%。
• 7天Shibor利率 下降 21.5个BP 至 1.999%。
• 1年期国债收益率 上升 3.54个BP 至 2.6390%。
• 10年期国债收益率 下降 3.41个BP 至 3.2457%。
• 本周央行 净回笼300亿元人民币，通过 500亿元逆回购操作 和 800亿元逆回购到期 实现。

理财市场回顾

• 新发行理财产品中，非保本型产品占比最高，达 93.54%。
• 1-3个月期限理财产品 发行数量占比 31.83%。
• 已公布预期收益率的银行理财产品中，3-4%收益率产品 发行数量占比 19.02%。

同业存单市场回顾

• 本年同业存单累计净融资规模为 7,317.60亿元。
• 上周同业存单净融资规模为 5,563.30亿元，本周为 3,124.00亿元。
• 本周同业存单平均发行利率为 3.0575%。
• 未来三周将分别有 5,179.20亿元、6,017.50亿元、4,012.30亿元 的同业存单到期。

行业要闻回顾

• 3月1日，央行发布2021年2月常备借贷便利开展情况，7天期常备借贷便利操作共 34亿元，利率分别为 3.05%、3.2%、3.55%。
• 3月2日，银保监会主席郭树清在国新办发布会上表示，2020年银行业累计对 6.6万亿元贷款 实施延期还本付息，房地产金融泡沫化势头得到遏制。
• 3月4日，银保监会公布 肖远企升任副主席。
• 3月5日，证监会印发2021年度立法工作计划，涉及多项法规修订；银保监会发布监管统计信息披露日程。

本周观点

1. 货币政策稳健：政府工作报告提出货币政策应灵活精准、合理适度，预计全年信贷较为平稳。
2. 普惠小微贷款增速目标下调：大行普惠小微贷款增速目标为 30%，低于去年的 40%，对大行和城农商行均形成利好。
3. 利率政策调整：优化存款利率监管，推动实际贷款利率进一步降低，在通胀预期下，实际贷款利率下降并不意味着贷款利率下行，甚至可能上行，这与郭树清主席的预期一致。
4. 贷款利率回升利好银行：有助于银行净息差走阔，改善资产质量，迎来基本面转折。

推荐股票

• 基本面优异，稳健品种：招商银行、杭州银行、宁波银行、常熟银行。
• 低估值，弹性大品种：兴业银行、平安银行、光大银行。

风险提示

• 资产质量风险：若经济超预期下滑，可能影响银行的资产质量，导致信用风险集中暴露。

重点公司主要财务数据

行业数据概览

分析师简介

• 王凤华：东北证券非银行金融行业首席分析师，具有丰富的行业研究经验。
• 陈玉卢：东北证券银行组研究助理，自2016年开始从事银行研究。

投资评级说明

• 买入：未来6个月内，股价涨幅超越市场基准 15%以上。

• 增持：未来6个月内，股价涨幅超越市场基准 5%至15%。

• 中性：未来6个月内，股价涨幅介于市场基准 -5%至5%。

• 减持：未来6个月内，股价涨幅落后市场基准 5%至15%。

• 卖出：未来6个月内，股价涨幅落后市场基准 15%以上。

• 优于大势：未来6个月内，行业指数收益超越市场基准。

• 同步大势：未来6个月内，行业指数收益与市场基准持平。

• 落后大势：未来6个月内，行业指数收益落后于市场基准。

重要声明

• 本报告由东北证券股份有限公司制作并发布，仅供客户使用，不构成投资建议。
• 报告内容基于公开资料，不保证其准确性或完整性。
• 东北证券可能持有报告涉及的公司证券头寸，或提供相关服务。

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