20210308-开源证券-通信行业点评报告_千兆光网写入政府工作报告_基建IDC持续高景气_4页_480kb

通信行业总结

核心内容

2021年3月5日，国务院政府工作报告首次明确提出“加大5G网络和千兆光网建设力度”，标志着千兆光网（F5G）与5G并列为数字基建的核心组成部分。这一政策动向表明，国家将加快推动“5G+F5G”融合网络建设，以支撑数字中国和智慧城市建设的需要。同时，5G从“可用”向“好用”的发展进程不断推进，通信行业整体仍被维持为“看好”评级。

主要观点

• 政策推动：千兆光网和5G的同步发展已上升至国家战略层面，成为新基建的重要组成部分。
• 应用场景互补：千兆光网主要服务于家庭、企业、工厂、医院等固定场景，而5G则侧重于室外和移动场景，二者共同构建了覆盖全场景的泛在网络环境。
• 数据流量增长：中国数据流量预计从2018年的7.6ZB增长至2025年的48.6ZB，IDC行业作为数据流量承载的主要媒介，将面临持续增长需求。
• IDC行业高景气：受益于政策支持、技术发展和市场需求，IDC行业在“十四五”规划下有望持续受益，尤其是具备拿地能力和能耗指标优势的公司。
• 投资建议：推荐关注IDC行业业绩边际改善的优质公司，如光环新网、数据港、科华数据、佳力图、英维克；受益标的包括沙钢股份、杭钢股份、宝信软件等。

关键信息

• 政策背景：2021年政府工作报告首次将千兆光网写入重点任务，强调其与5G共同构成数字基建的重要部分。
• 区域发展：上海率先建设“双千兆宽带城市”，广东依托大湾区战略，采用OXC全光一体化架构，打造全球领先的全光城市群。
• 行业趋势：5G与云计算的结合将进一步推动IDC行业的发展，数据流量的快速增长为行业带来广阔前景。
• 风险提示：包括中美贸易摩擦对全球经济及5G发展的影响，以及云计算发展不及预期的风险。

投资建议标的

数据来源

• 数据流量预测：Statista
• IDC行业数据：赛迪顾问
• 股票数据及估值：Wind、开源证券研究所

行业评级说明

• 看好（overweight）：预计行业超越整体市场表现。
• 中性（Neutral）：预计行业与整体市场表现基本持平。
• 看淡：预计行业弱于整体市场表现。

投资评级说明

• 买入（Buy）：预计相对强于市场表现20%以上。
• 增持（outperform）：预计相对强于市场表现5%~20%。
• 中性（Neutral）：预计相对市场表现在-5%~+5%之间波动。
• 减持：预计相对弱于市场表现5%以下。

估值方法的局限性

本报告所采用的分析和估值方法基于一定假设，可能存在偏差，不能保证所涉及证券能够在该价格交易。

法律声明

本报告仅供开源证券客户使用，未经授权不得复制、转载或用于其他用途。投资决策应基于个人实际情况，不应仅依赖投资评级。