“打新定期跟踪”系列之六十四：创业板已成为打新收益主要来源-20220221-华安证券-23页_1mb

创业板已成为打新收益主要来源总结

核心内容概述

本报告指出，自询价新规实施以来，创业板已成为网下打新收益的主要来源。尽管科创板在以往打新收益方面表现突出，但近期创业板的打新收益显著增长，成为主要贡献板块。同时，报告提供了近期不同规模账户的打新收益率数据、新股上市情况、中签率变化以及理论打新收益测算等内容。

主要观点

• 创业板已成为打新收益的主要来源，不管是大规模账户还是小规模账户。
• 新股上市后涨跌幅趋于稳定，破发现象常态化。
• A类和C类账户的打新收益在不同入围率假设下有所变化。
• 2022年1月至今，A类2亿规模账户打新收益率为 $0.48%$，C类为 $0.21%$。
• 创业板中签率相对较高，且涨幅优于科创板。

近期网下打新收益率

• A类账户（假设全部入围）：
  • 2021年至今：$15.00%$
  • 2022年至今：$0.48%$
• C类账户（假设全部入围）：
  • 2021年至今：$6.73%$
  • 2022年至今：$0.21%$

近一个月新上市股票表现

• 首次开板涨跌幅：
  • 最高为龙源电力（$140.51%$）、晶科能源（$104.04%$）、百合股份（$73.65%$）
  • 大部分股票涨跌幅在 $0% - 150%$ 范围内
• 发行市值：
  • 最高为晶科能源（100亿元）、三元生物（36.86亿元）、铜冠铜箔（35.79亿元）

新股申购情况

• 发行PE倍数：
  • 最高为东微半导（429.30倍）、铜冠铜箔（249.03倍）、大族数控（108.40倍）
• 网上申购中签率：
  • 最高为金徽股份（0.0508%）、粤海饲料（0.0484%）、合富中国（0.0449%）
• 网下A类申购中签率：
  • 最高为铜冠铜箔（0.0571%）、大族数控（0.0571%）、三元生物（0.0562%）
• 网下C类申购中签率：
  • 最高为铜冠铜箔（0.0570%）、大族数控（0.0556%）、三元生物（0.0520%）

理论打新收益测算

不同规模账户逐股票打新收益

不同规模A类户逐月打新收益

不同规模C类户逐月打新收益

高入围率基金推荐

• 高入围率权益基金：图表34
• 高入围率固收+基金：图表35

风险提示

• 新股上市可能破发，导致打新策略取得负向收益。
• 打新收益受多种因素影响，包括新股上市数量、申购人数、二级市场情绪波动等。
• 基金公司历史入围率不能代表未来表现。
• 本文分析仅供参考，不构成投资建议。