20150823-招商证券-军工行业信息周报_中航系多家上市公司注资沈飞集团和成飞集团_15页_1mb

军工行业信息周报总结

核心内容概述

本周，申万国防军工指数下跌15.30%，在申万一级28个子行业中涨幅排名第二十七。尽管行业整体表现不佳，但中航工业集团的改革举措和国防军工领域的重要进展仍为行业注入信心。报告维持对军工行业的投资评级“推荐”，并重点推荐关注中航机电、中航资本、中直股份、南通科技、中国卫星、海兰信、航天电器、中航飞机、中航动力等标的。

主要观点

• 军工改革持续推进：中航工业集团下属的五家上市公司（中航科工、中航资本、中航电子、中航飞机、中航机电）联合向沈飞集团和成飞集团注资不超过49.8亿元，标志着军工资产证券化进一步深入，推动航空工业发展。

• 国产装备取得突破：歼-20可能已试车国产涡扇-15发动机，显示我国在军用发动机领域取得重大进展；“新舟”700项目获得185架订单，表明我国在通用航空领域发展迅速。

• 国防工业成就显著：抗战阅兵“全流程”演练举行，预计将展示大量新式国产武器装备，凸显我国国防工业的成就和对强军梦的坚定信心。

• 航天领域贡献突出：航天科技集团在天津爆炸事故中迅速响应，利用对地观测卫星提供影像支持，展现其在国家应急救援中的重要作用。

• 国际局势与军备发展：中俄海上联合军演引发日美关注，中国在无人机、核导弹等领域的技术进步引起国际关注。

关键信息

军工行业数据

• 行业规模：

  • 股票家数：31只
  • 总市值：7308亿元
  • 流通市值：5933亿元
  • 占比：1.5%

• 行业表现：

  • 本周申万国防军工指数下跌15.30%
  • 2015年累计上涨55.41%
  • 沪深300指数下跌11.88%，军工板块跑赢市场53.83个百分点

• 行业估值：

  • 2015年8月21日，国防军工行业平均PE为167.83倍

重点公司表现

本周行业新闻亮点

• 长征五号运载火箭重大地面试验圆满结束，为后续发射任务奠定基础。
• 中国空军首次使用民船投送重型装备，提升后勤保障能力。
• 052D型驱逐舰交付南海舰队，彰显中国海军发展速度。
• 中国在南海岛礁建设搜救设施，引发菲律宾指责，中国强调其为和平目的。
• K8外贸机全年交付任务完成，显示我国航空工业出口能力增强。
• “华龙一号”首堆首吊完成，标志着我国核电技术迈上新台阶。
• 兵器工业集团与阿里巴巴成立千寻位置网络有限公司，推动北斗应用。
• 中俄军演引发日美关注，中国强调演习不针对第三方。
• 世界技能大赛中航制造团队首夺金牌，展现我国航空制造实力。

重要公告汇总

• 中航资本：联合增资沈飞集团和成飞集团，复牌，控股股东增持。
• 中航飞机：对外投资沈飞和成飞集团，复牌。
• 中航电子：签署增资框架协议，复牌。
• 中航机电：签署增资框架协议，复牌。
• 海兰信：签署战略合作协议，发行股份购买资产。
• 航天机电：对外投资光伏电站，出售部分光伏资产。
• 航天工程：中标天津煤气化优化建设项目。
• 北斗星通：回购核心员工股权，提升公司控制权。
• 中航动控：发布半年度报告，业绩稳定增长。
• 中航重机：对外投资喀什太科光伏电力有限公司。

投资建议

报告维持对军工行业的“推荐”评级，认为行业基本面向好，未来有望跑赢市场。重点推荐中航资本、中航机电、中直股份、南通科技、中国卫星、海兰信、航天电器、中航飞机、中航动力等公司，认为这些公司在改革和行业发展中具备较强的竞争力。

重要声明

本报告由招商证券股份有限公司编制，基于合法取得的信息，不保证其准确性和完整性。报告内容仅供参考，不构成投资建议，投资者需自行判断。