20240816-国元证券-吉比特-603444.SH-2024年半年报点评_核心游戏表现稳健_关注重点产品排期_3页_653kb

吉比特公司2024年半年报点评

主要业绩表现

2024年上半年，公司实现营业收入196亿元，同比下降16.57%，归母净利润51.8亿元，同比下降23.39%。扣非归母净利润46.3亿元，同比下降28.36%。销售、管理和研发费用率分别同比略增0.04、0.89、4.22个百分点，研发投入力度加大。公司积极通过现金分红和回购提振投资者信心。

核心游戏运营稳健

公司核心游戏产品长线运营，表现稳定。其中，《问道》端游上半年流水65.6亿元，同比增长163.1%；《一念逍遥（国内版）》流水31.1亿元，同比下滑54.81%。境外游戏业务实现收入25.5亿元，同比增长113.77%。

产品储备丰富

自研产品：
• 放置修仙游戏《问剑长生》（M72）已获版号，计划2024年第三季度上线；
• 二次元MMO《杖剑传说》（M88）已获版号，预计2025年上线；
• 其他游戏如《最强城堡》《M11》（代号）等也已获得版号或申请版号。

代理产品：
• 《封神幻想世界》于10月18日在中国大陆上线；
• 《异象回声》《王都创世录》将于2024年下半年发行；
• 《亿万光年》《冲啊原始人》《开罗全能经营家》已获版号。

投资建议与风险提示

公司坚持“小步快跑”战略，核心产品持续运营，产品矩阵拓展有序，海外扩张初见成效。

• 投资目标：预测2024-2026年净利润分别为107.6亿、125.2亿、138.1亿元。
• 估值：对应PE分别为13×、11×、10×。
• 评级：维持“买入”态度。
• 风险：老游戏收入下滑、新产品推进不及预期、政策变化。

阅读报告后请务必查阅免责声明。