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晨会纪要总结（2018年08月13日）

核心内容概述

本次晨会聚焦A股市场走势、政策导向、行业动态及公司研究报告，旨在为投资者提供市场分析与投资建议。

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市场数据

指数名称	收盘	涨跌%
上证指数	2795.31	0.03
中小板指	6083.43	0.78
创业板指	1511.71	0.94
上证 50	2503.21	-0.06
沪深 300	3405.02	0.22

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A股市场概览

类别	总市值 (亿元)	流通市值 (亿元)	市盈率 PE	市净率 PB
全A	596882	419744	21.46	2.08
中小板	99048	64929	43.69	3.88
创业板	48168	28638	49.49	4.58
上证50	167711	131085	7.49	0.81
沪深300	325868	236901	12.82	1.27

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财经要闻

1. 政策引导信贷发力，保障实体经济融资需求

• 银保监会鼓励银行保险机构加大资金投放力度，以支持实体经济。
• 下半年信贷重点投向基础设施、中小微企业、高新科技制造业。
• 政策举措包括调整贷款损失准备监管要求、推动债转股等，旨在提高资金周转效率。

2. 房地产调控须促进长效机制加速落地

• 政治局会议强调遏制房价上涨，住建部将完善地方房地产调控考核机制。
• 三四线城市因缺乏产业支撑，成为投资和投机目标，导致房价上涨。
• 长期来看，房地产“紧调控”基调不会改变，防止“经济房地产化”。

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市场策略

• 市场情绪：缓慢修复，反弹逻辑未变。上周沪深两市先抑后扬，共振反弹。
• 政策暖风：证监会推动资本市场改革，包括发行制度、并购重组、退市制度等。
• 资金面：央行保持流动性合理充裕，银保监会引导信贷投放加快。
• 贸易战：市场对贸易战风险的敏感性下降，8月底前可能较为安全。
• 建议：投资者应合理控制仓位，布局业绩增长稳定、估值合理的公司。

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行业研究

1. 化工行业信息跟踪

• 主要产品价格波动：
  • 布伦特原油期货价格持平，收报72.83美元。
  • PTA价格上涨0.23%，橡胶、PVC、甲醇价格下跌。
• 主要涨跌幅：
  • 涨幅居前：EDC（+11.0%）、丙酮（+10.9%）、PTA（+8.0%）。
  • 跌幅居前：硝酸铵（-6.8%）、聚合MDI（-4.9%）、甘氨酸（-3.8%）。

2. 充电桩数据发布

• 新增充电桩：2018年7月全国新增公共类充电桩3026个，同比增长52.1%。
• 区域分布：北京、上海、广东、江苏等省市充电桩数量位居前列。
• 充电量：全国充电总电量约2.17亿kWh，较上月增长约190万kWh。

3. 农业保险政策调整

• 政策内容：三大粮食作物制种纳入农业保险保费补贴目录。
• 目的：稳定种子供给，保障国家粮食安全。
• 受益企业：隆平高科、登海种业等优质种企将受益。

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近期研究报告集锦

1. 电气设备行业月度报告

• 市场情况：中美贸易争端和政策信息交织，市场波动较大。
• 行业表现：电气设备板块7月跌幅8.6%，但估值处于底部。
• 投资建议：看好工控及新能源电力板块，维持“同步大市”评级。
• 风险提示：流动性从紧、需求下降、产业链金融风险联动。

2. 艾迪精密（603638）公司报告

• 业绩表现：2018H1营收5.04亿元，净利润1.22亿元，同比增长分别为64.21%和79.14%。
• 产品增长：破碎锤、液压件销售收入快速增长，毛利率提升。
• 市场前景：公司市占率超10%，未来产能释放将提升市占率。
• 投资建议：预计2018-2020年营收分别为10.58/14.63/18.95亿元，净利润分别为2.47/3.40/4.39亿元，对应PE分别为31.5/22.9/17.7倍。
• 评级：首次覆盖，给予“谨慎推荐”评级。
• 风险提示：房地产、基建投资下滑，工程机械市场进入下行周期。

3. 劲拓股份（300400）公司报告

• 业绩表现：2018H1营收3.25亿元，净利润5183.04万元，同比增长分别为60.46%和68.92%。
• 产品增长：电子整机装联设备、光电模组设备成为业绩增长点。
• 投资建议：预计2018-2020年营收分别为7.34/9.58/12.29亿元，净利润分别为1.28/1.67/2.15亿元，对应PE分别为29/23/17倍。
• 评级：首次覆盖，给予“谨慎推荐”评级。
• 风险提示：新产品客户拓展不及预期，PCB下游发展不及预期，产能扩张不及预期。

4. 联得装备（300545）公司报告

• 业绩表现：2018H1营收2.93亿元，净利润3733.86万元，同比增长分别为40.77%和41.58%。
• 产品增长：受益于平板显示行业高景气，模组组装设备稳定增长。
• 投资建议：预计2018-2020年营收分别为8.52/12.16/16.10亿元，净利润分别为1.21/1.87/2.51亿元，对应PE分别为25/16/12倍。
• 评级：首次覆盖，给予“谨慎推荐”评级。
• 风险提示：下游需求不及预期，行业竞争加剧。

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投资评级系统说明

类别	投资评级	评级说明
股票投资评级	推荐	投资收益率超越沪深300指数15%以上
	谨慎推荐	投资收益率相对沪深300指数变动幅度为5%一15%
	中性	投资收益率相对沪深300指数变动幅度为-10%一5%
	回避	投资收益率落后沪深300指数10%以上
行业投资评级	领先大市	行业指数涨跌幅超越沪深300指数5%以上
	同步大市	行业指数涨跌幅相对沪深300指数变动幅度为-5%一5%
	落后大市	行业指数涨跌幅落后沪深300指数5%以上

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风险提示

• 市场风险：经济大幅回落、贸易战激化、海外市场波动。
• 行业风险：流动性从紧、需求下降、产业链上下游金融风险联动。
• 公司风险：新产品客户拓展不及预期、PCB下游发展不及预期、产能扩张不及预期。

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