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晨会纪要总结

核心内容概述

2018年11月9日的晨会聚焦了市场数据、财经要闻、市场策略及行业研究等内容，整体体现出A股市场在政策支持与行业调整下的复杂态势。

市场数据概览

• 指数表现：

  • 上证指数收盘2635.63，下跌0.22%。
  • 中小板指收盘5118.18，下跌0.93%。
  • 创业板指收盘1329.59，下跌1.2%。
  • 上证50收盘2486，上涨0.15%。
  • 沪深300收盘3212.77，下跌0.28%。

• A股市场总市值与估值：

  • 全A总市值596,882亿元，流通市值419,744亿元，市盈率21.46，市净率2.08。
  • 中小板总市值99,048亿元，流通市值64,929亿元，市盈率43.69，市净率3.88。
  • 创业板总市值48,168亿元，流通市值28,638亿元，市盈率49.49，市净率4.58。
  • 上证50总市值167,711亿元，流通市值131,085亿元，市盈率7.49，市净率0.81。
  • 沪深300总市值325,868亿元，流通市值236,901亿元，市盈率12.82，市净率1.27。

财经要闻

1. 科创板设立推动资本市场供给侧改革

• 上交所设立科创板并试点注册制，是资本市场供给侧改革的重要举措。
• 科创板将完善多层次资本市场体系，便利科技创新型企业融资，有助于经济转型升级。

2. 纾困民企资管产品商业逻辑

• 6家券商共出资145.6亿元设立资管计划，优先选择存续客户。
• 券商通过兜底协议和利益分成协议降低风险，关注基本面良好、流动性问题的企业。

3. 首只面值退市股诞生

• 中弘股份成为首家因股价连续低于面值被强制退市的公司。
• 退市制度逐步完善，有助于促进公司价值合理回归。

市场策略

A股连续缩量整理

• 沪指高开低走，创业板指跌幅较大。
• 市场整体处于小幅调整，建议投资者谨慎做多，关注低估值或高成长性企业。

行业研究

1. 食品饮料行业三季报分析

• 2018年1-9月，行业营收增长13.78%，净利润增长23.44%。
• 行业毛利率与净利率稳步提升，基本面稳健。
• 推荐关注高端白酒龙头（如贵州茅台、洋河股份）和调味发酵品龙头企业（如海天味业、恒顺醋业）。

2. 证券行业：政策利好频出，市场风险改善

• 政策支持民企发展，纾解股权质押风险，改善市场情绪。
• 建议关注风控能力强、盈利能力稳定的龙头券商。

3. 嘉能可Katanga暂停销售钴

• 由于铀含量超标，钴供应短期收缩，对钴价形成短期支撑。
• 钴价能否上扬取决于下游电池材料厂商的补库存力度。

4. 青海-河南800千伏特高压直流工程开工

• 项目总投资226亿元，预计2020年建成投运。
• 有助于提升清洁能源利用率，利好特高压设备相关企业。

5. 电子行业：盈利能力小幅下滑

• 电子行业三季报显示营收增长17.58%，净利润略减0.08%。
• 建议关注PCB、半导体设备及材料板块的龙头股，如兆易创新、立讯精密、沪电股份。

6. 银行行业：业绩稳健上行

• 银行股整体表现优于市场，市盈率6.57倍，市净率0.87倍。
• 银行不良率下降，净息差上行，建议关注经营稳健、ROE较高的银行股。

7. 纺织制造行业：毛纺行业深度分析

• 毛纺行业跌幅较大，估值处于历史底部。
• 行业面临原材料价格波动、产能利用率不足等挑战，建议关注具备规模效应和品牌效应的企业。

近期研究报告集锦

1. 宏观报告：十月政治局会议点评

• 会议强调经济下行压力加大，政策将向“稳增长”倾斜。
• 增加民企纾困内容，政策红利值得期待。
• 改革开放力度加大，但房地产调控与金融风险防范未重点提及。

2. 中美贸易战对中国经济影响评估

• 美国对500+2000亿美元中国商品加征关税，对出口和GDP增长构成压力。
• 中国抗冲击能力小于美国，需关注政策应对效果。

3. 融资融券周报点评

• 两融余额环比微降，融资净买入额为负。
• 融资买入额占A股成交量7.96%，建议关注业绩稳健、估值合理的股票。

投资评级说明

风险提示

• 宏观经济风险：下行压力、政策变动。
• 贸易战风险：中美贸易摩擦对出口及GDP的冲击。
• 行业风险：电子行业景气度下滑、毛纺行业原材料波动、银行资产质量风险。
• 市场风险：融资融券净买入额减少、市场情绪波动。

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