20231224-中财期货-镍不锈钢策略周报_短期区间震荡_镍弱钢强_6页_686kb

镍与不锈钢市场分析简报

内容概述

本文旨在分析2023年12月底至2024年年初镍与不锈钢市场情况，提供市场观点、操作建议及重点关注事件。

操作建议

• 针对镍: 市场呈现供给过剩，反弹遇阻于135万元/吨，预计年前偏弱。
• 不锈钢: 受原料进口减少、政策预期升温、新能源汽车出口受阻等多重因素支撑，短期震荡偏强。
• 总体操作: 不锈钢强于镍

观点逻辑

镍品种:

• 末端新能源车促销未有效推涨镍价
• 面临供给过剩情况，市场预期偏空
• 修复信贷政策暗示后基建地产刺激预期增强，但利好影响滞后

不锈钢品种：

• 原料端：镍铁、铬铁等原料供给减少
• 市场端：钢价强势反弹，反应政策对市场运行修复逻辑
• 内需：地产及基建政策信号增强，市场预测明年将有经济刺激举措

主要矛盾点

• 利多：来年地产和基建预期走强，政策面支持力度预期加大
• 利空：镍及不锈钢供给过剩压力持续

本期重点关注事件

1. 2023年11月不锈钢表观消费环减，真实消费环比增加
2. 全球镍矿发货量同比环比多方面下降，尤其是菲律宾镍矿发货下滑明显
3. 中国镍矿到岸货量有所下降，进口镍矿紧张局面短期缓解
4. 镍价刺激政策中钢价试探性的反弹也影响市场情绪
5. 中国合金行业一季度平台

关键支撑数据

• 供应端：原料供给下滑，库存变动说明供需格局
• 需求端：房地产政策意图释放和经济活动有望提升
• 政策面：信贷修复与经济动能调整

市场情绪与走势

• 镍：技术面反弹受压制，基本面供需矛盾延续
• 不锈钢：价格反弹力度强于镍，政策预期逐步兑现

基本面图表分析

• 描述了产量、库存、进口量、期货库存等多项曲线图
• 从多方面反映当前有色金属市场的供需状况和市场预期

总体评估

报告在2023年12月24日发布，提示市场操作者关注镍价震荡回落，不锈钢震荡偏强的市场局面，不要忽视供需基本面变化和政策预期的影响力。

注记：此为对报告主要内容的归纳整理，具体要有详细资料和图表佐证，请参考原始报告。