20210917-广州期货-一周集萃——镍_不锈钢_供给收缩之下_不锈钢易涨难跌_10页_1mb

研究报告总结：镍&不锈钢市场分析

核心内容

本报告分析了镍和不锈钢市场在近期一周的表现，重点探讨了供给收缩、需求变化及市场情绪对价格的影响，并给出了相关投资建议。

主要观点

• 不锈钢市场：由于能耗双控政策升级，导致钢厂限电限产，不锈钢产量大幅下降，市场看多情绪浓厚，价格持续上涨。
• 镍市场：镍价受不锈钢需求减弱预期及印尼可能征收出口税的传闻影响，出现恐慌性下跌，但新能源汽车产销持续火爆，对硫酸镍—镍豆需求强劲，镍豆库存消耗，全球电解镍去库态势不变。
• 市场情绪：不锈钢价格持续上涨，但需警惕多头获利了结引发的价格波动风险；镍价在市场情绪推动下波动可能加大。

关键信息

镍市场

• 行情回顾：
  • 沪镍主力合约NI2110本周最低142830元/吨，最高154970元/吨，收于143490元/吨，周跌6.22%。
  • 不锈钢主力合约SS2110本周最低18760元/吨，最高21900元/吨，收于21825元/吨，周涨11.72%。
• 镍矿市场：
  • 镍矿主流CIF价格暂稳，Ni:0.9%低镍矿57美元/湿吨，Ni:1.5%矿92美元/湿吨，Ni:1.8%矿130美元/湿吨。
  • 菲律宾苏里高-连云港海运费22美元/湿吨，较上周下调3美元/湿吨。
  • 镍矿港口库存季节性回升，截至2021年9月17日，中国13港镍矿库存总量为840.52万湿吨，增幅4.62%。
• 镍铁市场：
  • 国产镍铁可流通资源偏紧，限产预期叠加镍矿备库尚不充裕，成本支撑下供方挺价惜售。
  • 国内高镍铁江苏市场主流价格1445元/镍，持平上一周。
• 电解镍&硫酸镍市场：
  • 新能源汽车产销火爆，硫酸镍需求向好，镍豆成为主要原料来源。
  • 镍豆库存进一步被消耗，全球电解镍去库态势不变。
  • 上期所镍库存减少1269至7339吨，LME镍库存减少8070至173298吨，国内电解镍社会库存减少2111吨至20154吨。

不锈钢市场

• 库存情况：
  • 截至9月10日，无锡、佛山不锈钢库存总量64.4万吨，周环比增加约0.8万吨，或1.3%，年同比增加9.4%。
  • 佛山库存20.4万吨，周环比增加约1.3万吨，或6.7%，年同比增加2.7%。
  • 无锡库存约44万吨，周环比基本持平，年同比增加12.8%。
• 成本情况：
  • 原料高碳铬铁、镍铁价格及自产镍铁成本周环比小幅上涨，304废不锈钢价格小幅下跌，整体不锈钢成本依旧坚挺。

投资建议

• 镍：下周镍价波动或加大，NI2110区间参考143000-155000元/吨。
• 不锈钢：下周SS2110预计维持高位运行，区间参考20000-22000元/吨，但需警惕多头获利了结引发的价格大幅波动风险。

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