20210920-南华期货-有色金属（镍不锈钢）周报_不锈钢因限产创价格新高_28页_1mb

不锈钢因限产创价格新高总结

核心内容

本周不锈钢市场出现显著波动，主要受限产政策影响，不锈钢价格逆势上涨，而沪镍期货则下跌，两者价格走势分化。这一现象反映了市场供需关系的结构性变化，以及政策对不锈钢行业的影响。

主要观点

• 市场回顾：沪镍主力期货合约上周下跌超过6%，报收143490元/吨，创下近四周最大跌幅；不锈钢期货则单周上涨11.72%，报收21825元/吨。现货价格波动较小，甚至出现基差变负的情况。
• 宏观环境：美国8月未季调CPI同比上升5.3%，通胀压力有所缓解；国内8月经济指标同比增速回落，但累计值仍保持较快增长，经济恢复态势持续。
• 供给情况：8月电解镍产量同比增加19%，达到1.37万吨，但整体镍供给仍无法弥补市场缺口。
• 需求变化：新一轮不锈钢限产政策实施，范围扩大，导致对镍的需求短期内大幅下降，尤其是江苏、广东、广西等地，部分企业减产50%-100%。
• 库存情况：镍库存缓慢下降，不锈钢库存也出现一定减少，但市场供应仍面临压力。

关键信息

限产政策影响

• 江苏：发布9月中旬至10月中旬限产通知，部分钢企减产50%-100%。
• 广东、广西：也实施限产，但力度稍弱，导致不锈钢企业全线压产，交货速度放缓。
• 镍铁供应：镍铁企业减产，进一步加剧不锈钢原材料短缺，推动镍铁采购价格上涨，成本上行压力增加。

印尼出口政策变化

• 印尼计划：印尼投资部长表示可能对镍设置出口禁令或征税，限制含量低于40%的镍出口，这将对全球镍供应产生深远影响。

期货与现货价格差异

• 沪镍下跌：期货价格下跌6.22%，而不锈钢期货价格上涨11.72%，两者走势分化。
• 现货价格稳定：不锈钢现货价格波动较小，基差变负，显示市场对期货价格的预期可能与实际供应情况存在差异。
• 多头资金疑虑：不锈钢现货价格涨幅不及期货，引发市场对多头资金是否过量涌入的质疑。

其他数据

• 镍矿进口：7月进口量为5187170.752吨，环比增加353736.83吨，同比增加38.48%。
• 新能源汽车销量：8月销量为320974辆，环比增加50398辆，同比增长1.94%。
• 房地产竣工面积：8月竣工面积为4956.7万平方米，环比减少344.52万平方米，同比增长28.44%。
• 家电销量：热水器销量环比减少27万台，冰箱销量为0万台，显示部分下游需求疲软。

总结

不锈钢市场因限产政策而出现价格新高，反映出供给端的紧张和需求端的不确定性。尽管镍供给有所增加，但市场缺口依然存在，叠加政策影响，导致不锈钢价格逆势上涨。与此同时，沪镍期货价格下跌，显示市场对镍的需求预期下降。未来需密切关注印尼出口政策的变化及美联储利率决议对市场的影响，以判断不锈钢和镍市场的进一步走势。