固收视角：地产销售有所回落、汽车零售动能反弹-240812-华泰证券-13页_1mb

报告摘要

文档总结

核心内容

本报告分析了2024年8月中国内地多个行业及市场的运行情况，涵盖地产销售、汽车零售、建筑业供需、工业物价、居民物价等方面。整体来看，部分行业出现回落，而汽车零售、纺织消费等有所回升。

主要观点

1. 暑期出行热度维持高位，价格回落

城内出行方面，9个重点城市地铁客运量环比上升0.1%，较2019年同期增长21.1%。
城际出行方面，国内航班和国际航班执行数量同比分别增长3.4%和68.3%，执飞率分别为94.8%和89.5%，处于历史同期最高水平。
国内航线机票均价与中端酒店预定价格同比下降约6%~8%。

2. 汽车零售动能反弹

电影票房环比大幅增长202.7%，同比增加45.4%，显示服务消费升温。
汽车零售方面，7月乘用车零售同比-1%，批发同比+37%。
以旧换新政策持续发力，叠加部分豪华品牌退出价格战，消费者观望情绪扭转，积压需求释放。
半钢胎和全钢胎开工率均有所回落，但整体汽车产业链仍保持一定活力。

3. 建筑业供需偏弱，黑色供给加速下滑

水泥需求持续下滑，库存上升，价格下行收窄。
黑色产业链供给加速下滑，需求疲软，库存去化，价格转为上行。
沥青开工率小幅回升，价格延续上行。
化工产业链开工率继续回落。

4. 纺织消费热度回升

轻纺城成交量同比+9.7%，纺织消费有所回暖。

5. 政策动态

国家发改委等三部门发布《加快构建新型电力系统行动方案（2024—2027年）》，推动电动汽车与电网融合互动。
上海市政府发布《上海市交通领域大规模设施设备更新专项工作方案（2024-2027年）》，计划到2027年全面实现新能源化。

关键信息

地产销售

商品房成交面积（30城）当周同比-25.8%，环比-25.8%。
一线城市商品房成交面积同比-8.1%，二线城市同比-36.9%，三线城市同比-24.6%。
土地成交面积（百城）当周同比-43.3%，土地溢价率（百城）当周同比-3.7%。

汽车零售

乘用车零售/批发同比-1% / +37%。
半钢胎开工率当周-0.1%，全钢胎开工率当周-4.2%。

纺服行业

PTA开工率当周-0.3%，聚酯开工率当周+0.1%，江浙织机开工率当周-4.3%。

工业物价

RJ/CRB指数当周-1.0%，南华工业品指数当周-2.3%。
原油价格（布伦特）当周-1.4%，动力煤价格当周0.0%。
铜价当周-3.2%，铝价当周-1.1%。
螺纹钢价格当周-0.7%，沥青价格延续上行。

居民物价

农产品批发价格200指数当周+3.5%。
猪肉价格当周+2.7%，鸡蛋价格当周+1.2%，蔬菜价格当周+7.6%，水果价格当周+0.6%。
牛肉、羊肉、白条鸡价格均出现不同程度的下跌。

总结

整体市场呈现结构性分化，部分行业如地产销售出现回落，而汽车零售和纺织消费有所回暖。政策层面，新能源汽车与电力系统融合、碳达峰碳中和标准建设、以及上海新能源交通更新计划等举措为相关行业提供支持。工业品价格总体下行，但部分如沥青价格仍保持上行趋势。居民消费价格波动较小，农产品价格有所上升，肉类价格则呈现下降趋势。

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