20240929-国盛证券-固定收益定期_地产销售有所回升_21页_1mb

国盛固收：基本面高频数据监测

总指数：基本面高频指数平稳

国盛基本面高频指数维持1221点，较前值持平，环比增速从38%回落至37%，变化不显著但动能略有下降。

生产方面：电炉、聚酯等产能利用率回升

电炉开工率从571%升至590%，聚酯开工率达858%，纯碱库存天数降至46天，显示制造业活跃度有所回暖，但同比数据仍处高位。

地产销售：成交面积小幅回升，土地溢价回落

30大中城市商品房成交面积达279万平方米，环比上升但同比降幅扩大至-156%；地价回落至25%，市场信心不足。

基建投资：与前周相比降幅扩大

同比增长-62%，较前值-60%跌幅扩大，显示基础设施投资趋于疲软。

出口：运价回落，商品价格回暖

CCFI指数报1638，同比增速从87%上行至88%；RJ/CRB商品价格指数回升至2857，制造业出口仍有支撑。

消费：乘用车零售略有改善，电影票房下滑明显

乘用车周均零售59321辆，电影票房环比下滑60%，显示消费恢复仍偏弱。

物价：大类商品价格重拾升势

PPI预计月环比转升，显示工业品价格企稳回升；CPI预期仍不温不火。

交运：客运货运均有回升趋势

一线城市地铁客运升至3743万人次，整车货运流量指数达118，显示内需活动逐步活跃。

库存变动：主要物资去库加速

建筑业钢材库存持续下降，PTA、纯碱等化工品库存趋于稳定。

融资端：地方债融资逆势回升

净融资额达5618亿元，表现相较信用债欠佳，但市场对财政工具的关注度高。

结论概要

目前经济景气度相较上一阶段持稳，制造业复苏初显迹象，但地产板块持续承压，不少需求端仍存压力，对债市或仍有利，但各数据呈现分化格局，需择机布局。风险提示房地产不确定性、测算结果偏差和经济规律失效。