20230927-瑞达期货-沪镍不锈钢市场周报_供给宽松VS宏观利好_镍不锈钢震荡下行_16页_1mb

镼和不锈钢市场周报分析总结

• 💼 宏观面
  本周美联储维持利率不变，但11月加息预期增加，欧美央行进入加息尾声，但政策外松内紧。国内央行降准释放流动性，宏观整体利好，对市场起到一定提振作用。

• ⚙️ 基本面

  • 供给端：印尼新增镍冶炼产能计划扩张，国内镍矿港口库存小幅回落，但上期所镍库库存连续增加，供给宽松状态维持。
  • 🏭需求端：不锈钢产量总体维持高位，但终端需求恢复缓慢，尤其房地产业表现疲软，汽车销量降幅扩大，新能源汽车支撑有限，不锈钢需求过剩问题较为突出。

• 📉 价格与基差趋势

  • 期现价格：本周沪镍、不锈钢现货价格均有所下跌，沪镍跌幅较大，但不锈钢跌幅较小。
  • 基差变化：沪镍基差转强，不锈钢基差转弱。
  • 比价关系：镍与不锈钢价差缩小，锡与镍价差扩大。

• 🐉 持仓与成交

  • Ni2310期货主力合约前20净持仓呈空头，持仓量下降，持仓趋于活跃，波动率可能在降低。
  • SS2310主力合约前20净持仓转负，空套保势力增强，市场情绪偏谨慎。

• 🚧 行情展望与建议

  • 镍：需求疲软与库存高企导致镍价承压，但宽松的货币政策对市场形成支撑，操作上建议观望。
  • 不锈钢：供过于求状况持续，需求恢复力度不足，建议暂且观望，适度控制风险敞口。

💎 结论
镍与不锈钢市场目前受基本面供给过剩与需求疲软双因素压制，虽低位略有反弹，但整体走势偏弱震荡，操作需谨慎，关注政策与库存变化。📈