20240326-国泰期货-镍_纯镍结构性宽松_新能源镍偏紧仍存_不锈钢_低位震荡_3页_572kb

镍与不锈钢市场分析总结（2024年03月26日）

核心内容概述

本报告分析了2024年3月26日镍和不锈钢市场的基本面、宏观行业动态及趋势强度，提出了相应的投资建议。整体来看，镍市场呈现结构性宽松，而新能源镍仍存在供应偏紧的情况；不锈钢市场则处于低位震荡状态，下游需求疲软，现货成交不及预期。

基本面跟踪

镍市场

• 沪镍主力（收盘价）：昨日收跌1.88%，至133,330元/吨，较前几日有所回落。
• 不锈钢主力（收盘价）：昨日收跌1.50%，至13,420元/吨，整体趋势偏弱。
• 成交量：
  • 沪镍主力成交量为276,110手，较前几日波动明显。
  • 不锈钢主力成交量为257,395手，近期有所回升。

电解镍相关指标

• 1#进口镍：价格为133,825元/吨，较前几日小幅下跌。
• 俄镍升贴水：为-300元/吨，近期波动较小。
• 镍豆升贴水：为-1,500元/吨，显示出市场对镍豆的贴水情绪。
• 近月合约对连一合约价差：为-280元/吨，反映市场对远期合约的看跌预期。
• 买近月抛连一合约的跨期套利成本：为195元/吨，套利机会存在。
• 高镍生铁（江苏）：价格为945元/吨，近期小幅下跌。
• 镍板-高镍铁价差：为393元/吨，价差维持稳定。
• 镍板进口利润：为-7,704元/吨，进口利润为负，表明进口镍板成本较高。
• 红土镍矿（菲律宾CIF）：价格为46元/吨，近期波动不大。

不锈钢相关指标

• 304/2B卷-毛边（无锡）：价格为13,575元/吨，近期小幅下跌。
• 304/2B卷-切边（无锡）：价格为14,200元/吨，切边卷价格相对稳定。
• 304/No.1卷（无锡）：价格为12,950元/吨，近期价格持续走低。
• 304/2B-SS：价格为780元/吨，近期波动较小。
• NI/SS：比值为6.62，较前几日略有回升。
• 高碳铬铁（FeCr55 内蒙）：价格为8,900元/吨，近期价格稳定。

硫酸镍

• 电池级硫酸镍：价格为30,750元/吨，近期价格略有上涨。
• 硫酸镍溢价：为1,309元/吨，溢价较高，显示市场对硫酸镍的需求偏强。

宏观及行业新闻

• 华友钴新材料项目：衢州市生态环境局拟批准华友钴新材料公司新增3万t/a MHP制高纯镍项目，公告期为2024年3月21日至27日。
• 印尼镍产能扩张：
  • PT Vale Indonesia：计划建设另一座60ktpy MHP工厂，用于电动汽车电池生产。
  • Pomalaa项目：与福特、华友合作，总投资45亿美元，年产12万吨镍。
  • Malili项目：年产6万吨镍，目前仍在推进中。
• 印尼镍生产配额：政府已批准107家矿商的镍生产配额，共计1.5262亿吨，显示镍资源供应的增加预期。

趋势强度

• 镍趋势强度：0（中性）
• 不锈钢趋势强度：0（中性）

趋势强度取值范围为【-2,2】，0表示市场趋势中性，无明显上涨或下跌预期。

观点及建议

镍市场

• 纯镍供应压力与电积成本下行预期共振，导致镍价承压。
• MHP流通资源偏紧，仍为现实因素，支撑镍价。
• 预计镍价将处于低位震荡区间，短期深跌难度较大。
• 建议关注逢反弹高位沽空的机会，低位追空仍存风险。
• 前期空单可适当减仓持有。

不锈钢市场

• 下游观望情绪浓厚，现货成交不及预期。
• 仓单供应充足，镍铁承压，而铬铁偏强。
• 成本边际企稳，不锈钢价格或维持低位震荡。
• 建议投资者关注市场情绪变化，保持谨慎。

风险提示

• 市场有风险，投资需谨慎。
• 投资者应根据自身风险承受能力做出投资决策。
• 本报告不构成具体投资建议，仅作为参考。

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