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光期研究：碳酸锂周度策略报告

核心内容概览

本报告为2026年4月6日发布的碳酸锂周度策略分析，涵盖碳酸锂及相关产业链的价格走势、供需变化、库存情况及市场预期，同时对锂资源、正极材料、电解液、锂电池产量与出口、新能源汽车及储能终端需求等关键信息进行了深入分析。

主要观点与关键信息

1. 供给情况

• 周度产量：碳酸锂周度产量环比增加556吨至25370吨，主要由锂辉石、锂云母、盐湖及回收提锂贡献。
• 4月产量：碳酸锂预计4月产量环比增加4%至110950吨，其中锂辉石提锂环比增加1.6%至65100吨，锂云母提锂环比增加3.6%至14800吨，盐湖提锂环比增加8.1%至18690吨，回收提锂环比增加12.4%至12360吨。
• 锂资源：锂精矿进口量持续增长，其中澳大利亚、巴西、加拿大等地进口量均有提升，但津巴布韦锂矿暂停出口对市场供应可能造成潜在影响，需关注后续政策。

2. 需求情况

• 三元材料：4月预计产量环比下降4%至80970吨，其中5系和高镍系降幅较大，6系小幅增加；周度产量环比增加226吨至18286吨，库存环比增加286吨至19278吨。
• 磷酸铁锂：4月预计产量环比增加6%至45万吨，周度产量环比增加2924吨至104900吨，库存环比增加5879吨至113613吨。
• 钴酸锂：4月预计产量环比下降6%至8320吨。
• 锰酸锂：4月预计产量环比增加14%至12160吨。
• 锂电池产量：4月预计锂电池产量环比增加4%至219GWh，其中三元电池与磷酸铁锂电池分别环比增加4%至31GWh和179.2GWh，其他电池环比下降6%至8.9GWh。

3. 库存情况

• 周度社会库存：环比下降860吨至100349吨，其中下游库存环比下降464吨至46193吨，其他环节库存环比增加520吨至36020吨，上游库存环比增加804吨至18136吨。

4. 价格与价差

• 碳酸锂期货：周度下跌6.8%，锂矿价格高位震荡，正极材料涨跌分化。
• 价差：电池级碳酸锂与工业级碳酸锂价差扩大500元/吨至3500元/吨，电池级氢氧化锂与碳酸锂价差缩小100元/吨至-12100元/吨。

5. 储能与新能源汽车终端需求

• 新能源汽车：3月全国乘用车厂商新能源批发预估112万辆，同比持平，环比增长55%。受以旧换新补贴及新车上市影响，市场逐步回暖，新能源渗透率提升。
• 储能电池：3月23-29日锂电储能EPC中标均价下降，1.044元/Wh，较上期1.057元/Wh略有下滑；不同储能时长的中标均价也呈现下降趋势。

6. 风险提示与建议

• 供应端风险：津巴布韦锂矿出口暂停可能在4月下旬-5月导致供应缺口，若未能恢复则缺口将进一步扩大。同时，澳洲锂矿供应存在地缘政治风险，需关注其是否降负荷生产。
• 期现劈叉风险：若短期价格快速上涨，现货采销节奏可能放缓，导致期现价格差异扩大。
• 后市建议：建议继续关注低多机会，保持对供应端动态的密切跟踪。

重点数据汇总

1. 产量与库存

2. 需求端数据

• 新能源汽车批发量：3月预估112万辆，同比持平，环比增长55%。
• 锂电池产量：4月预计219GWh，其中三元电池31GWh，磷酸铁锂电池179.2GWh，其他电池8.9GWh。

3. 储能数据

• 3月23-29日EPC中标均价：锂电储能1.044元/Wh，2小时储能1.158元/Wh，4小时储能0.758元/Wh。
• 储能电池产量：2026年1月和2月分别达到3.78GW/10.90GWh和3.56GW/8.19GWh。

市场展望与策略建议

• 供应端：需关注津巴布韦与澳洲锂矿供应情况，警惕供应缺口带来的价格波动。
• 需求端：新能源汽车市场逐步回暖，储能需求维持高位但价格有所回落。
• 库存与价格：当前库存下降，但若价格快速上涨，可能导致现货节奏放缓，造成期现价格差异。
• 策略建议：建议关注低多机会，同时保持对市场动态的密切关注，尤其是供应端的政策变化和市场预期。

数据来源

• SMM（上海有色金属交易所）
• 乘联会（中国汽车工业协会乘用车信息联席会）
• 时代储能网
• Mysteel、富宝、CNESA等市场研究机构
• 光大期货研究所

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