20260419-光大期货-碳酸锂周度策略报告_41页_1mb

光期研究：碳酸锂周度策略报告总结

核心内容概述

本报告为2026年4月19日发布的碳酸锂周度策略分析，涵盖供需、库存、价格、利润及市场趋势等方面。报告指出，当前碳酸锂市场呈现股商共振态势，期货价格快速上涨，市场波动率有所回落，短期关注价格前高压力。同时，新能源汽车和储能终端需求表现分化，需重点关注供应端变化及资源端黑天鹅事件对市场的影响。

主要观点

• 股商共振：碳酸锂期货价格周涨超14%，显示市场情绪高涨，短期关注价格前高压力。
• 供需变化：碳酸锂周度产量环比增加86吨至25713吨，供给端整体呈上升趋势，但锂辉石和锂云母提锂量略有下降，盐湖和回收提锂量上升。
• 需求端：新能源汽车零售和批发量环比增长，但同比仍呈下降趋势；储能项目中标价格缓慢走强，价格传导逐步进行。
• 库存情况：周度社会库存环比增加1013吨至102815吨，下游库存下降，其他环节库存增加，上游库存维持高位。
• 价格波动：碳酸锂价格持续上涨，氢氧化锂价格亦呈上升趋势，价差变化显示市场供需关系。
• 市场关注点：供给端波动及资源端炒作（如津巴布韦、尼日利亚、澳洲、江西等）仍是市场关注的焦点，但对实际影响更多体现在节奏上。

关键信息

1. 供给情况

• 碳酸锂周度产量：环比增加86吨至25713吨，其中：
  • 锂辉石提锂：环比减少60吨至15284吨
  • 锂云母提锂：环比减少70吨至3417吨
  • 盐湖提锂：环比增加146吨至4166吨
  • 回收提锂：环比增加70吨至2846吨

2. 需求情况

• 三元材料：

  • 周度产量环比增加124吨至18177吨
  • 库存环比增加181吨至19182吨

• 新能源汽车：

  • 4月1-12日零售22.4万辆，同比下降11%，环比增长7%
  • 4月1-12日批发19.9万辆，同比下降29%，环比下降15%
  • 今年以来累计零售213.2万辆，同比下降20%
  • 累计批发292.7万辆，同比下降7%

• 储能：

  • 本周储能电芯价格区间为0.38元/Wh-0.47元/Wh，环比最高价上涨4.2%
  • 储能系统中标价格0.52-0.62元/Wh，最低价环比上涨0.50%，最高价环比上涨11.35%
  • 储能EPC（含PC）中标价格0.50-1.47元/Wh，最低价环比上涨0.20%，最高价环比上涨11.78%

3. 库存情况

• 周度社会库存：环比增加1013吨至102815吨
  • 下游库存：环比下降320吨至45649吨
  • 其他环节库存：环比增加1170吨至38360吨
  • 上游库存：环比增加163吨至18806吨

4. 价格与利润

• 碳酸锂：

  • 期货价格：周度主力合约收盘价上涨22160元/吨
  • 电池级碳酸锂价格：169500元/吨
  • 工业级碳酸锂价格：165500元/吨
  • 理论交割利润：显示不同提锂方式下的利润变化

• 氢氧化锂：

  • 电池级氢氧化锂价格：155250元/吨
  • 工业级氢氧化锂价格：143750元/吨
  • 出口利润：环比上涨0.50%

• 六氟磷酸锂：

  • 产量环比增加9%至27140吨
  • 价格与成本：显示价格与成本之间的关系

• 废料回收：

  • 废旧锂电池回收量数据，显示回收市场动态

市场趋势建议

• 短期建议：市场波动率从高位回落，短期关注价格前高压力，建议后市需求低多机会。
• 长期关注：正极需求稳步增长，终端新能源汽车市场零售回暖，储能端价格传导仍在进行。
• 风险提示：资源端黑天鹅事件较多，影响更多体现在节奏上，需警惕供应端波动对市场的影响。

数据来源

• SMM（上海有色金属交易所）
• Mysteel
• 乘联会
• 大东时代智库
• 光大期货研究所
• Wind
• CNESA
• 钢联
• 富宝
• 第一商用车网
• 卡车网

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