20130724-中国银河-银河证券行业研究参考_21页_488kb
报告摘要
行业研究参考总结
核心内容概览
本期行业研究报告涵盖了多个行业的周度分析与投资建议，重点包括房地产、基础化工、家用电器、批发和零售贸易、服装家纺、IT硬件与设备、医药生物、电子元器件、航空运输、传媒、汽车和汽车零部件、计算机、家电等。报告整体呈现了市场对各行业发展趋势的判断、政策影响、企业动态以及投资策略。
主要观点与关键信息
房地产行业
- 投资评级：买入
- 核心观点：销售持续低位徘徊，整体成交偏弱，四大城市成交环比微涨，其他二线城市成交下降。
- 库存情况：全国15城市库存指数稳中微升，库存压力使房价上涨动能趋缓。
- 建议关注：行业基本面尚可，短期内市场情绪偏弱，但长期仍具投资价值。
基础化工行业
- 投资评级：推荐
- 核心观点：草甘膦价格持续走强，部分厂家上调氨纶40D报价，市场供需格局趋紧。
- 政策动态：环保核查逐步落实，出口许可、行业准入等政策或以核查结果为依据。
- 建议关注：草甘膦、氨纶等产品价格走势，关注行业整合与龙头企业的竞争优势。
家用电器行业
- 投资评级：看好
- 核心观点：新一轮家电补贴或将落地，政策导向利好龙头企业。
- 市场表现：板块整体下跌，但优于大盘，部分个股表现较好。
- 建议关注：美的、格力、海尔、老板等龙头企业，以及政策推动下的产品升级。
批发和零售贸易行业
- 投资评级：增持
- 核心观点：TMT传媒电子相关个股有交易性机会，建议关注中报收入增速与现金流。
- 市场表现：板块整体微涨，优于大盘，但部分个股表现分化。
- 建议关注：外延扩张积极的公司，以及黄金珠宝等具备长期趋势的板块。
服装家纺行业
- 投资评级：中性
- 核心观点：百家数据环比改善，终端回暖趋势分化，部分公司表现较好。
- 市场表现：板块整体下跌，但部分个股如罗莱家纺、富安娜涨幅较大。
- 建议关注：竞争结构优、运营稳健性强的公司，如探路者、富安娜。
IT硬件与设备行业
- 投资评级：推荐
- 核心观点：移动支付即将进入爆发期，近场支付将推动行业发展。
- 行业趋势：政策利好进口替代品种，尤其是网络通信设备、财务管理软件等领域。
- 建议关注：华平股份、用友软件、远光软件、东华软件、太极股份等。
医药生物行业
- 投资评级：增持
- 核心观点：政策利好进口替代，尤其是医疗器械和生物制品领域。
- 行业动态：H7N9禽流感事件已结束，调整为二类动物疫病，短期不改肉价反转大周期。
- 建议关注：具备进口替代潜力的公司，如华平股份、用友软件等。
电子元器件行业
- 投资评级：中性
- 核心观点：海外市场中报表现不佳，但国内消费电子旺季可期。
- 行业动态：新一代iPhone、iPad进入量产，消费电子需求回升。
- 技术突破：Leap Motion推动人机交互革命，相关产业链受益。
证券信托行业
- 投资评级：推荐
- 核心观点：资本市场改革加速，多层次市场建设为券商带来发展机遇。
- 行业趋势：新三板、固定收益、衍生品等市场扩容，券商迎来创新改革红利。
- 建议关注：中信、海通、宏源、方正等券商，估值安全边际较高。
传媒行业
- 投资评级：增持
- 核心观点：传媒行业涨幅领先，强定价与高变现能力支撑大型传媒互联网集团发展。
- 市场表现：传统媒体和传媒互联网板块表现强劲，如浙报传媒、凤凰传媒。
- 建议关注：优质内容与渠道整合，关注内容创造与用户粘性。
汽车和汽车零部件行业
- 投资评级：增持
- 核心观点：短期板块难有亮点，但长期关注汽车强国战略。
- 行业动态：成品油调价、传统淡季影响销量，重卡板块业绩较好但估值承压。
- 建议关注：汽车强国战略相关企业，如乘用车产业链公司。
计算机行业
- 投资评级：领先大市
- 核心观点：信息消费政策持续推升行业景气度，板块涨幅居前。
- 市场表现：计算机板块整体上涨6.91%，卫宁软件、飞利信、科大讯飞等个股表现突出。
- 建议关注：低估值品种及信息安全相关企业。
家电行业
- 投资评级：看好
- 核心观点：节能领跑制度持续推进产品升级，行业标准提升。
- 行业动态：大家电将从10月1日起实施节能领跑者制度，推动产品更新换代。
- 建议关注：厨电、节能产品等细分领域，关注行业集中度提升。
其他重点行业
- 软件行业：Wind软件与服务指数涨幅显著，市场对信息消费政策反应积极。
- 航空运输行业：国内航线景气下行，出境游需求旺盛，行业整体表现中性。
- 电子行业：新一代iPhone、iPad量产，消费电子旺季可期，关注低价化趋势带来的零组件机会。
总结
本期行业研究整体呈现以下趋势：
- 政策驱动：多行业受政策利好影响，如信息消费、节能领跑者制度、进口替代等。
- 市场分化：部分行业如家电、计算机表现较好，而如房地产、电子元器件则面临一定压力。
- 技术突破：Leap Motion等技术推动人机交互革命，提升行业附加值。
- 估值修复：券商、软件等低估值板块有望迎来配置机会。
- 行业整合：多个行业面临整合与集中度提升，龙头企业受益明显。
风险提示
- 经济增速超预期下滑
- 估值风险累积
- 政策执行力度不及预期
- 流动性短缺风险
- 行业竞争加剧导致利润承压
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