20161114-东北证券-有色金属行业动态报告_看好锌_锡_关注铜_15页_1mb

有色金属行业分析总结

核心内容

本报告发布于2016年11月14日，对有色金属行业进行了全面分析，指出整体行业呈现上涨趋势，重点关注锌、锡和钴，同时关注宏观经济和行业政策对市场的影响。

主要观点

1. 看好锌、锡，关注铜：

   • 基本金属价格连续三周全线上涨，国内涨幅高于国际市场，主要因人民币贬值。
   • 长期来看，有色金属整体看涨格局已形成，锌、铝、锡基本面较好，铜也值得关注。
   • 建议配置铝板块（南山铝业、云铝股份）、铅锌板块（中金岭南、兴业矿业）和汽车轻量化板块（云海金属、亚太科技）。

2. 长期看好汽车轻量化铝镁合金：

   • “十三五”期间，中国汽车轻量化铝材市场年均增长率约为20%，铝型材企业业绩弹性大。
   • 镁合金使用量预计增长十倍以上，利好原镁冶炼企业。

3. 看好钴行业：

   • 钴价周涨幅1.16%，年初至今涨幅为3.57%，处于低位。
   • 新能源汽车的高速发展带动锂电池三元正极材料需求，从而带动钴需求的快速增长。
   • 预计2016年全球精炼钴将处于供需紧平衡或短缺状态，钴价有望继续上涨。

关键信息

价格走势

• 基本金属：

  • 伦铜上涨11.36%，沪铜涨幅高达19.45%。
  • 伦镍上涨7.22%，锌、锡、铝等也有不同程度上涨。
  • 铅、铝、锡等国内涨幅高于国际市场。
  • 全年来看，锌涨幅最大，达55%；其次是锡，接近50%。

• 贵金属：

  • COMEX黄金下跌5.96%，年初至今上涨15.74%。
  • COMEX白银下跌5.75%，年初至今上涨约75%。
  • 金价下跌主要由于避险需求减少、美元指数上升及加息预期增强。

• 小金属及稀土：

  • 钴价上涨1.16%，钛精矿上涨1.09%，锰锭上涨2.40%。
  • 镁锭和钨精矿出现回调，跌幅分别为0.29%和2.67%。
  • 稀土金属中，氧化铽上涨1.47%，氧化镨钕上涨0.41%。

行业动态

• 铜陵口岸贸易欺诈事件：

  • 20个集装箱铅矿石被替换为海沙，损失约40.3万美元。
  • 某公司成功索赔，并将货物退运出境。

• 2017年铝供应预期过剩：

  • 2016-2017年国内电解铝产能从短缺转向过剩，消费增速弱于供应增速。
  • 2017年新增年产能预计达600万吨，2018年总产能或达4750万吨。

• 美国镁业扩产计划推迟：

  • 原计划产能从6.35万吨扩张至7.65万吨，但因设备安装进度延迟，预计完成时间不早于2018年。

• 索尼转让锂电池业务：

  • 将电池业务以175亿日元转让给村田制作所，未来可能拓展至新能源汽车动力电池领域。

• 新能源汽车新车公告：

  • 工信部发布第290批新能源车产品公告，共159款新能源车入围，新能源客车和专用车占比高。

公司信息

• 重点公司及投资评级：

  • 兴业矿业：增持
  • 盛屯矿业：增持
  • 华友钴业：增持
  • 云海金属：买入
  • 亚太科技：买入

• 公司公告：

  • 安泰科技发行中票及短融获注册。
  • 云海金属实际控制人减持股份。
  • 常铝股份终止定增事项。
  • 金贵银业非公开发行股票通过审核。
  • 中色股份与HZL公司签署锌渣处理项目合同。
  • 广晟有色收购森阳科技22.5%股份。

风险提示

• 宏观经济政策变化：可能影响行业整体走势。
• 行业去产能不达预期：可能对市场供需产生不利影响。
• 下游消费不达预期：可能影响企业业绩表现。

行业数据与图表

• 历史收益率曲线：显示有色金属板块近期表现优于大盘。
• 价格走势图表：包括LME和SHFE期铜、铝、铅、锌、锡、镍等。
• 公司估值表：列出有色金属行业主要公司当前市盈率和市净率。

投资建议

• 短期：关注资金情绪和市场走势，有色金属中长期看涨格局已形成。
• 中期：配置锌、锡、铝等基本面较好的金属企业。
• 长期：重点关注汽车轻量化铝镁合金及钴行业，受益于新能源汽车的发展趋势。

分析师信息

• 王小勇：证券分析师，具有新财富、水晶球、金牛奖等荣誉。
• 何静：中国社会科学院工业经济研究所硕士，曾就职于中国有色金属工业协会，现为东北证券研究分析师。

总结

该报告整体看好有色金属行业，尤其强调锌、锡和钴的长期增长潜力，认为随着宏观经济的企稳和新能源汽车的发展，行业将呈现持续上涨趋势。同时，报告指出行业面临的潜在风险，建议投资者关注基本面良好、具备成长性的企业，并注意市场波动和政策变化的影响。