20210610-财信证券-基金市场_首批9只REITs正式成立_后续上市交易综合考量流动性_10页_969kb

点评报告总结

核心内容

本报告分析了2021年6月7日首批9只基础设施不动产投资信托基金（REITs）的成立情况及上市交易后的关注要点。这些REITs产品主要涉及产权类和特许经营权类基础设施资产，具有一定的公益性质和稳定性。报告从产品结构、份额分配、流动性、投资策略等多个角度进行分析，旨在为投资者提供参考。

主要观点

1. 首批REITs成立概况

• 成立时间：2021年6月7日
• 产品类型：包括产权类和特许经营权类REITs
• 基金规模：从13.39亿元到91.14亿元不等，其中广州广河、沪杭甬杭徽REIT、中金普洛斯REIT等规模较大
• 份额分配：
  • 战略投资者份额占比普遍较高，如广州广河、富国首创水务REIT等均超过70%
  • 原始权益人及其关联方份额占比也较高，部分产品超过50%
  • 网下投资者份额占比多为70%，公众投资者份额占比则在10%至30%之间

2. 上市交易后的关注点

• 大类资产认知：基础设施REITs作为一类大类资产，具有相对稳健的收益特点，适合长期持有
• 长期持有：REITs封闭期较长，投资者可在二级市场交易，适合长期投资
• 流动性考量：
  • 战略投资者和原始权益人份额占比影响可上市交易份额数量及流动性
  • 部分产品可上市交易份额超过3亿份，对应流通规模超过10亿元
• 基金管理细节：需关注基金管理人及基金经理的运营水平，以及费率、转托管等实操问题

关键信息

产品明细

流动性分析

• 可上市交易份额：招商蛇口、盐田、苏园、中金普洛斯等产品可上市交易份额超过3亿份
• 流通规模：广州广河、沪杭甬杭徽、苏园、中金普洛斯等产品流通规模超过10亿元
• 网下投资者配售比例：部分产品如沪杭甬杭徽REIT、苏园产业REIT、广州广河配售比例较高，超过20%
• 公众投资者份额：中金普洛斯REIT、蛇口产园、盐田REIT、苏园产业REIT公众投资者份额较高，均在9000万份以上

风险提示

• 新基金建仓、费率、行情主题风险：可能影响基金表现
• 历史数据不代表未来业绩：需谨慎对待过往数据
• 非保本型产品：极端情况下可能无法完全回收本金
• 经济、政策等内外因素：可能对基金收益造成影响

投资评级系统说明

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