20171211-宏信证券-机械行业周报_11月挖掘机销量翻倍超预期_工程机械景气周期仍在延续_12页_1mb

报告摘要

机械设备行业总结

核心内容

本总结基于2017年12月8日的行业分析报告，涵盖机械设备行业的表现、市场动态、公司公告及风险提示等内容，旨在提供对行业发展趋势、企业动向及投资机会的全面解读。

行业指数相对表现

机械设备（申万）：周涨跌幅为-2.75%，年涨跌幅为-11.14%，表现弱于沪深300（+0.13%）和创业板（-0.69%）。
其他主要指数：
- 上证综指：周涨跌幅-0.83%，年涨跌幅+6.00%
- 深证成指：周涨跌幅-0.71%，年涨跌幅+7.45%
- 沪深300：周涨跌幅+0.13%，年涨跌幅+20.95%

本周行业观点

11月挖掘机销量同比增长107.4%，远超市场预期，1-11月累计销量增长99.2%，其中国内市场增长107.6%，出口增长27.5%。分析认为，工程机械景气周期仍在延续，主要得益于房地产、基建、矿山投资的带动，以及老旧设备更新需求的释放。预计2018年挖机销量仍将保持10%-25%的增长，未来工程机械行业将更注重盈利质量的提升，龙头企业更具竞争优势。

重点推荐企业包括：三一重工、徐工机械、恒立液压。

上周市场回顾

机械设备行业整体表现：上周涨幅为-2.75%，在各行业中排名靠后。
行业个股表现：
- 涨幅前五：*ST沈机（14.76%）、神开股份（14.55%）、*ST一重（11.98%）、林州重机（9.05%）、安车检测（7.26%）
- 跌幅前五：佳力图（-13.68%）、星云股份（-13.51%）、泰瑞机器（-12.51%）、杰瑞股份（-12.05%）、杭氧股份（-12.02%）

行业新闻动态

11月挖掘机销量增逾一倍：销量同比增长107.4%，国内和出口分别增长117.2%和27.3%。预计2018年挖机销量仍将保持增长。
2017世界智能制造大会在南京举行：聚焦智能制造发展，提出我国智能制造将分两阶段推进，2025年实现数字化网络化制造普及，2035年新一代智能制造大规模推广。
山东抢占轨道交通产业制高点：山东轨道交通产业规模占全国17%，计划到2020年主营业务收入达1500亿元，2025年境外业务占比达40%。
农业部：2017全年主要粮食作物综合机械化率将突破80%：重点推进耕整地、种植、收获等环节机械化，推动农业绿色发展。

行业公司重点公告

东杰智能：中标江西大乘汽车总装车间输送线项目，中标金额1.1亿元，占公司2016年营收的47.26%。
兴源环境：其PPP项目在巴东县和南平市预中标，项目总投资分别约为9.24亿元和9.6亿元。
林州重机：收购成都天科精密制造公司55.0412%股权，成为其第一大股东。
中信重工：终止发行股份购买资产事项，因业绩不及预期。
新美星：非公开发行股票不超过1600万股，募集资金不超过4.9亿元，用于多个设备建设项目。
鞍重股份：收购上海昱鞍50%股权，出资500万元。
机器人：中标沈阳地铁九号线自动售检票系统集成项目，中标金额1.246亿元。
中大力德：获得2017年工业强基工程合同，中央财政资金拟批复不超过3620万元。
*ST沈机：控股股东将29.39%股份收益权转让给建行铁西支行，获得10亿元资金用于非i5业务资产收购。
徐工机械：投资设立徐州徐工养护机械有限公司，出资2800万元，持股70%。
轴研科技：对外投资设立新材料公司，注册资本5000万元，轴研科技持股51%。
天华院：拟发行股份购买资产并募集配套资金，总额不超过12.26亿元。
至纯科技：参与投资30亿元半导体产业基金，出资3000万元。
富瑞特装：5%以上股东减持股份400万股，占总股本0.84%。
埃斯顿：控股子公司收购扬州曙光光电自控公司68%股权，预计未来四年税后净利润分别不低于2760万元、3174万元、3650万元、4015万元。
乐惠国际：收购NSM Packtec GmbH 100%股权，交易价格为400万欧元。

风险提示

宏观经济超预期下行：可能影响行业整体需求。
政策落实低于预期：可能对行业增长造成不利影响。
行业竞争加剧：可能导致企业盈利承压。

公司与行业评级

公司评级：
- 买入（Buy）：预期股价表现强于沪深300指数20%以上。
- 持有（Hold）：预期股价变动介于+5%~+20%。
- 中性（Neutral）：预期股价变动介于-5%~+5%。
- 卖出（Sell）：预期股价表现弱于沪深300指数5%以上。
行业评级：
- 强于大市：预期行业指数涨幅强于沪深300指数10%以上。
- 跟随大市：预期行业指数涨幅介于-10%~+10%。
- 弱于大市：预期行业指数涨幅弱于沪深300指数10%以上。