20170307-宏信证券-机械行业周报_挖掘机销量超预期_继续关注工程机械盈利修复_19页_1mb

行业总结：机械设备行业2017年3月分析

核心内容

机械设备行业在2017年3月初表现优于主要指数，周涨跌幅为-0.06%，跑赢沪深300指数（-1.32%）和创业板指数（-0.52%），在各行业中排名靠前。行业整体呈现一定的回暖迹象，特别是工程机械领域，随着基建投资加码、矿山需求回升、去年基数较低以及存量更新需求等因素，2月挖掘机销量增速接近300%，1-2月累计销量增速仍超过180%，远超市场预期。此外，推土机、起重机等其他工程机械设备销量也有所回升，表明行业整体需求正在改善。

主要观点

1. 工程机械盈利修复
   挖掘机销量超预期，带动整个工程机械板块盈利改善，建议关注龙头企业：三一重工、徐工机械、恒立液压。

2. 煤机设备需求回暖
   煤炭在我国仍为主导能源，供给侧改革推动煤炭价格反弹，企业盈利改善。同时，煤机设备进入更新高峰期，带来新的投资需求，关注郑煤机、天地科技等公司。

3. 智能制造、轨道交通装备与核电设备中长期前景良好

   • 智能制造：在人力成本上升背景下，智能制造有望降低成本、提升效率，相关政策不断落地，建议关注赢合科技、先导智能、智云股份、机器人、埃斯顿、慈星股份等。
   • 轨道交通装备：政策支持和PPP模式推广使行业保持较高景气度，关注康尼机电、永贵电器等。
   • 核电设备：随着能源结构调整和核电“走出去”战略推进，核电行业有望长期处于景气周期，关注台海核电、中核科技等。

关键信息

行业涨跌幅

• 机械设备行业周涨幅为-0.06%。
• 涨幅前五的个股包括：威星智能（61.01%）、精达股份（21.05%）、中油资本（18.64%）、金太阳（17.02%）、先导智能（15.48%）。
• 跌幅前五的个股包括：如通股份（-31.60%）、鞍重股份（-13.21%）、河北宣工（-10.88%）、山东墨龙（-9.87%）、泰嘉股份（-7.67%）。

行业新闻动态

1. 国务院印发《“十三五”现代综合交通运输体系发展规划》

   • 明确了“十三五”期间现代综合交通运输体系发展的目标和任务。
   • 提出到2020年，基本建成安全、便捷、高效、绿色的现代综合交通运输体系。
   • 高速铁路将覆盖80%以上的城区常住人口100万以上城市，城市轨道交通运营里程增长近一倍。

2. 中国国家铁路局发布《铁路标准化“十三五”发展规划》

   • 明确了铁路标准化工作的目标和任务，强调标准体系的完善、国际化发展及基础性研究。

3. 北京推进20条轨道交通线路建设

   • 2017年北京计划推进20条轨道交通线路建设，在建里程达350公里。
   • 城市轨道交通运营里程预计增长至600公里以上，绿色出行比例达72%。

4. 格力集团展示智能装备，董明珠强调自主研发

   • 格力集团展示了包括工业机器人、机械手、自动化物流设备在内的智能装备。
   • 董明珠强调核心部件均为自主研发，推动智能制造发展。

5. 上海实施“智能制造”“十百千”工程

   • 上海计划到2020年成为全国智能制造应用高地和核心技术策源地。
   • 实施“十百千”工程，包括培育10家智能制造解决方案供应商、建设100家示范智能工厂、推动1000家规模以上企业智能化转型。

6. 徐林：智能制造发展仍需政策支持

   • 国家发改委徐林指出，智能制造发展需在基础设施、大数据制度、人力资本和资源配置等方面加大政策支持力度。

行业公司重点公告

• 开山股份：完成对印尼PTSokoria地热公司95%股权收购，投资建设30MW地热发电项目，投资总额为14949万美元。
• 天和防务：子公司签订《采购合同》，涉及TH-BS08综合地面侦察系统和TH-R315地面监视雷达，合同金额合计2398.92万元。
• 荣泰健康：与暴风魔镜签署战略合作框架协议，共同开发VR设备与内容。
• 华东重机：签署重组框架协议，拟以发行股份和支付现金的方式购买润星科技100%股权。
• 一拖股份：签订《公共资源服务协议》，预计2017年交易上限金额不超过1400万元。
• 山河智能：与广东龙浩集团签署战略合作协议，涉及航空俱乐部、机场托管、通用航空发动机维修、飞机改装、航校建设等。
• 科林环保：签订《山东菏泽20MWp农光互补光伏发电项目之合作协议》，项目总投资为13,200万元。
• 恒星科技：对外投资设立售电公司，出资20,500万元。
• 理工光科：对外投资设立烽理光电，持股51%。
• 三川智慧：全资子公司对外投资设立合资公司，注册资本865.62万元。
• 法兰泰克：对外投资乐舱网，认购240万股，投资金额960万元。
• 优德精密：签订建设工程施工合同，签约合同价74,380,000元。

风险提示

• 宏观经济超预期下行
• 政策落实低于预期
• 行业竞争加剧