20190916-万联证券-医药生物行业周观点：金秋行情有望开启，关注板块核心资产_6页_587kb

金秋行情有望开启，关注医药生物行业核心资产

核心内容

本报告为万联证券研究所发布的医药生物行业周观点，时间范围为2019年9月9日至9月15日。报告指出，随着政策利好释放及行业结构调整，医药生物行业正迎来新的发展机遇，重点推荐创新药、核心资产及CRO/CDMO产业链等优质标的。

主要观点

1. 政策利好释放
   国务院常务会议决定将高血压、糖尿病患者的门诊用药纳入医保支付，报销比例提高至50%以上，减轻患者负担。同时推动国产降压、降糖药降价提质，有助于提升行业整体竞争力。

2. 行业趋势向好
   随着老龄化加剧，慢性病管理成为居民健康管理的重要组成部分。在带量采购政策背景下，国内相关药物龙头企业将长期受益。创新药成为行业新周期的起点，核心资产及创新药产业链个股受市场青睐。

3. 市场表现
   上周医药板块整体上涨0.51%，跑输沪深300指数0.1个百分点，跑输创业板指1.61个百分点。二级子行业中，中药板块涨幅最大（1.63%），化学制剂板块跌幅最大（-0.34%）。

4. 短期投资建议

   • 配置符合行业发展趋势（创新+消费升级）的龙头公司及核心资产；
   • 关注创新药大趋势下最确定及最先受益的CRO&CDMO产业链标的；
   • 部分创新疫苗类个股及受益于国产替代的医疗器械龙头。

关键信息

一周行业要闻

• 医保政策调整
  国务院常务会议决定将高血压、糖尿病患者的门诊用药纳入医保支付，报销比例提高至50%以上，部分地方可不设起付线。此举有助于减轻患者负担，推动国产药降价提质。

• 医养结合发展
  会议提出简化养老机构设立医疗机构的审批流程，鼓励社会力量参与医养结合，落实税费、用地等优惠政策，推动长期护理保险试点。

医药上市公司公告

• 科伦药业
  控股子公司四川科伦博泰与安源医药共同开发的创新肿瘤免疫药物KL-A293注射液获得临床试验通知书。该药物为第二代肿瘤免疫检查点抑制剂，具有良好的安全性和耐受性。

• 九洲药业
  全资子公司浙江瑞博拟以1,600万美元收购美国两家公司PharmAgra Labs, Inc.和PharmAgra Holding Company, LLC.100%的股权，进一步拓展海外市场。

本周市场回顾

• 整体市场表现
  上周受央行降准及中美贸易谈判缓和影响，市场整体强势，通信、电气设备板块涨幅领先，医药板块涨幅0.51%，排名中下游。

• 个股表现
  涨幅前五的个股包括龙津药业（+26.58%）、宜华健康（+23.42%）、同济堂（+17.90%）、紫鑫药业（+17.41%）、国新健康（+16.97%）；跌幅前五的个股包括振东制药（-12.60%）、ST辅仁（-11.43%）、海思科（-10.74%）、九洲药业（-7.18%）、老百姓（-6.21%）。

风险提示

• 短期受政策不确定性影响，医药板块可能继续调整；
• 相关个股业绩不达预期的风险；
• 在研品种研发失败的风险。

行业投资评级

• 强于大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10%以上。

公司投资评级

• 买入：未来6个月内公司相对大盘涨幅15%以上；
• 增持：未来6个月内公司相对大盘涨幅5%至15%；
• 观望：未来6个月内公司相对大盘涨幅-5%至5%；
• 卖出：未来6个月内公司相对大盘跌幅5%以上。

基准指数

• 沪深300指数

分析师信息

• 分析师：姚文
• 执业证书编号：S0270518090002
• 电话：021-60883489
• 邮箱：yaowen@wlzq.com.cn

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