20231211-安信国际证券-港股晨报_3页_212kb

港股晨报总结

安信视点

海外通胀回落有利权益市场。随着多数经济数据走弱，美联储官员公开声明分歧，预计最早于明年3月降息，累计降息幅度125BP。境外经济环境改善或加速债券市场利率下行及权益反弹。看好新能源及公共事业板块。

中国水务（0855HK）点评

业绩表现：FY2023-24H1业绩公布，人民币计值扣非净利润同比增长95%。管道直饮水业务高速增长，期内收入同比大增160.6%，分部溢利同比大幅增长175.2%至33.5亿港元，业务利润率32.6%。

未来展望

• 管道直饮水业务保持高速增长，新增用户数255万，覆盖客户达800万人，年复合增长率约100%
• 持续拓展非供水片区市场，重点投资管道直饮水业务，预期未来3年保持高速增长
• 维持“买入”评级，目标价72港元，对应2024年36倍PE

风险提示

• 管道直饮水业务增长低于预期
• 行业竞争加剧、盈利能力受压
• 政策调整影响水价机制变化