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晨会纪要 2015-09-18 总结

市场回顾

• 市场走势：2015年9月18日，沪深两市早盘低开后震荡上行，股指一度突破3200点，但午后跳水击穿3100点，最终以一颗上影线略长的小阴线报收。
• 指数表现：上证综指报3086.06点，跌幅2.10%，下跌66.20点；深证成指报9739.89点，跌幅1.52%，下跌150.54点。
• 成交量：两市成交量较前一交易日有所放大。
• 板块表现：运输设备、信息安全、铁路基建、电子支付等板块上涨；体育、水务、券商、船舶、煤炭等板块跌幅居前。

后市展望

• 市场情绪：市场整体维持底部震荡，投资者心态不稳。
• 技术分析：20日线成为沪指的上行阻力位，市场对美联储9月不加息的预期影响较大。
• 交割日影响：周五为股指期货交割日，市场观望情绪明显，预计短期仍将保持震荡态势。

行业评论

家用电器（330000） 评级：标配

• 行业动态：9月17日，多家电视厂商及面板生产商成立“中国OLED产业联盟”。
• 技术发展：OLED屏幕具有可折叠、可卷曲、极薄等特点，且在画质和色彩方面不逊于液晶面板。
• 挑战与机遇：当前OLED面临生产成本高、良品率低等技术障碍，但业内专家认为已进入爆发前夜，技术拐点临近。
• 前景展望：OLED在电视行业应用前景广阔，应用形态可呈几何倍数增长。

公司评论

三安光电（600703） 评级：增持

• 公司地位：国内最早、规模最大的全色系超高亮度LED芯片生产基地。
• 竞争优势：LED芯片业务收入和毛利率均领先同业，2014年收入达42.14亿元。
• 行业机遇：受益于4G时代对第二代半导体材料的需求增长，公司是国内唯一可量产砷化镓的企业。
• 盈利预测：预计2015-2017年EPS分别为0.73、1.14、1.61元，给予“增持”评级。

亚太股份（002284） 评级：增持

• 业务发展：传统制动系统国内龙头，成功自主研发ABS，打破外资垄断。
• 新产品布局：推出EPB、ESC、EABS等制动系统电子产品，EABS可节能15%-20%。
• 战略投资：参股前向启创和钛马信息，进入车联网领域，打造智能汽车生态圈。
• 盈利预测：预计2015-2016年EPS分别为0.3、0.34元，市盈率分别为31.2、27.5倍，给予“增持”评级。

三泰控股（002312） 评级：增持

• 业务进展：速递易业务快速推进，累计布放网点超3万个，投递包裹超2亿件。
• 未来规划：计划在明年上半年将网点数量提升至近7万个，打造社区020服务平台。
• 增值服务：基于速递易的数据与流量，可发展广告、精准营销、垂直电商配送等业务。
• 合作资源：与丰巢、菜鸟、顺丰等合作，形成强强联合。
• 盈利预测：预计2015-2016年EPS分别为0.3、0.34元，市盈率分别为22.8、27.5倍，给予“增持”评级。

张裕A（000869） 评级：增持

• 行业背景：受三公消费和进口酒冲击，葡萄酒行业产量持续下滑。
• 公司表现：2015年上半年营收和利润增速分别为11.77%和19.41%，显示复苏趋势。
• 行业前景：进口酒对中国市场的影响正在减弱，行业集中度提升。
• 公司策略：营销推进和白兰地城市开发，多酒种协调发展。
• 盈利预测：上调2015年EPS为1.63元，目标价42元，给予“增持”评级。

视觉中国（000681） 评级：增持

• 业务结构：以PGC版权交易及视觉内容虚拟运营平台为基础，发展三大业务板块。
• 行业扩展：向旅游、教育、体育、娱乐等四个行业扩展。
• 项目进展：中标国家智慧旅游公共服务平台，计划收购亿迅资产组73%股权。
• 新业务拓展：收购湖北司马彦文化科技公司49%股权，推动“字帖+互联网”创新。
• 盈利预测：预计2015-2017年EPS分别为0.27元、0.37元、0.52元，市盈率分别为76倍、55倍、39倍，给予“增持”评级。

今日要闻

• 大宗商品：玉米价格下跌，肉蛋价格上涨，出现背离现象。
• 钢铁行业：钢价受复产影响走强。
• 金融创新：四大行首次参与P2P资金联合存管。
• 政策动态：北京出台加快保险业发展的实施意见。
• 区域政策：京津冀取消手机漫游费，但“亲情省”业务仍被收费。
• 环保行业：碳减排政策推动氟化工行业升温。
• 金融监管：证监会清理三类信托产品账户。
• 汇率政策：外汇局表示人民币贬值压力基本释放。
• 国企改革：国资委强调确保国企改革措施落地。
• 一带一路：商务部正制定重点项目规划。

公告停牌

• 多家公司因筹划重大事项停牌，涉及并购重组、资产收购、非公开发行、员工持股计划等。
• 例如：长城久兆稳健、金鹰中证500A、三安光电、亚太股份、三泰控股、张裕A、视觉中国等。

特殊停牌

• 多家公司因筹划重大事项停牌，包括但不限于重大资产重组、非公开发行、员工持股计划、债务重组等。
• 例如：零七股份、深赤湾A、深天地A、招商地产、宝安地产、康达尔、长城电脑、宜华健康等。

评级定义

• 市场指数评级：看多、看平、看空分别对应未来6个月内上证综指的上升、波动、下跌幅度。
• 行业指数评级：超配、标配、低配分别对应行业指数相对上证指数的强于、持平、弱于幅度。
• 公司股票评级：买入、增持、中性、减持、卖出分别对应未来6个月内股价相对上证指数的涨幅或跌幅。

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