20230920-华创证券-房地产行业周报（2023年第37周）_多个二线城市放开限购_新房二手房成交环比回暖_17页_1013kb

板块行情：本周（9月11日至15日）申万房地产指数下跌16%，在31个一级行业中排名第24位。

政策要闻：

• 中央层面：央行下调存款准备金率0.25个百分点，巩固经济恢复基础；国家统计局指出当前房地产市场处于调整阶段，有望逐步改善。
• 地方层面：青岛、济南、福州、郑州、合肥等城市全域取消限购或限售政策；苏州对大户型住房取消资格审查；深圳完善离异家庭购房政策；北京支持产业园区配套用地建设保障性租赁住房；南京、六安等地推出购房补贴和首付比例下调政策等。
• 城市动态：超20个城市近期出台政策，包括全域取消限购、调整住房贷款政策、发放购房消费券、改造安置房等，多措并举提振市场信心。

销售端：

• 新房市场：21城商品房成交面积周环比增长17%，虽同比降幅仍大，一线城市成交表现最佳；一线城市商品房成交环比增长。
• 二手房市场：11城二手房成交面积周环比增长8%，同比增长49%；一线城市中北京同比增长显著，上海、深圳成交稳步回升。

融资端：本周发债企业均为地方国企。华发股份成功发行20亿元中期票据，票面利率最高达4.15%；债券利率整体维持较高水平，显示市场对于房企信用仍持谨慎态度。

投资建议：重点推荐深耕核心一二线城市的房企，建议关注招商蛇口、越秀地产、城建发展、京投发展等。建议投资者关注即将推进建设的城中村改造；潜力可能源自核心城市需求收紧政策改善预期。

风险提示：房企资金压力依旧较大，“政策传导失灵”仍可能导致地产下行压力延续，需谨慎评估潜在信用风险。