20250309-开源证券-社会服务行业周报_关注茶咖品牌出海进程_全球在线旅游巨头加码AI_19页_2mb

社会服务行业周报总结

核心内容

本周社会服务板块表现优于大盘，A股社服指数上涨4.14%，跑赢沪深300指数2.76个百分点，在31个一级行业中排名第6。港股消费者服务板块上涨10.21%，跑赢恒生指数4.59个百分点，在30个一级行业中排名第4。整体来看，旅游、教育和餐饮等子行业表现较为突出。

主要观点

1. 出行旅游：全球在线旅游巨头加码AI

• AI应用趋势：全球在线旅游平台正加速布局生成式AI，以提升用户体验和优化运营成本。
• 国内外差异：海外巨头如Booking.com更注重后端成本优化，而国内平台如携程、同程则聚焦于用户个性化服务，推动一站式旅行体验。
• AI技术落地：携程已推出“携程问道”大模型，提升决策效率和用户满意度；同程旅行接入DeepSeek大模型，推出“AI+实时预订”服务。
• 挑战与前景：旅游AI代理仍处于发展初期，面临需求模糊化和长尾服务等问题，但其在提升效率和挖掘增量需求方面具有潜力。

2. 茶饮出海：欧美市场茶饮空间广阔

• 品牌出海情况：中国台湾茶饮品牌如贡茶、日出茶太等已在美国、欧洲、中东等地建立大量门店，而中国品牌如喜茶、瑞幸、霸王茶姬也在积极拓展海外市场。
• 霸王茶姬：
  • 计划2025年春季在美国加州尔湾市和洛杉矶开设首批门店。
  • 截至2025年2月，全球门店达6275家，其中海外门店150多家，主要集中在东南亚。
  • 筹备赴美上市，募资规模预期介于2亿至3亿美元。
• 喜茶：
  • 已在美国开设15家门店，单店日均销量达1300杯，单日销售额超1.8万英镑。
  • 美国加盟门槛为45万美元，单杯均价为6.33美元。
• 瑞幸：
  • 新加坡门店达51家，计划2025年进军美国市场。
  • 采用低价策略，产品定价区间为2~3美元，目标削弱美国咖啡市场竞争力。
  • 美国新晋品牌Dutch Bros与瑞幸定位相似，其2024年收入达12.81亿美元，同比增长33%。

3. 出行数据跟踪

• 航空数据：本周国内航班日均执行量为11895架次，环比下降5.8%；国际航班日均执行量为1731架次，恢复至2019年同期的85%。
• 访港数据：本周内地访港人数为57.13万人次，环比下降0.5%；全球访港人数为22.9万人次，环比下降10.9%。但内地访客日均人数较2024年日均增长19.4%。

关键信息

推荐标的

• 旅游：长白山
• 教育：好未来、科德教育
• 餐饮/会展：特海国际、米奥会展
• 美护：科思股份、水羊股份、康冠科技、倍加洁

受益标的

• 旅游：西域旅游、九华旅游、三特索道、丽江股份、同程旅行、携程集团-S
• 教育：凯文教育、有道
• 美护：若羽臣、巨子生物、爱美客、青木科技、毛戈平
• 运动：力盛体育
• IP：泡泡玛特、布鲁可、华立科技、青木科技
• 新兴消费：赤子城科技
• 即时零售：美团-W、顺丰同城
• 眼镜：博士眼镜、佳禾智能、亿道信息
• 餐饮：百胜中国、蜜雪集团

行业趋势与预测

• 茶饮市场增长：预计到2030年，美国珍珠奶茶市场规模将增长至17.44亿美元，拉丁美洲市场将增长至3.62亿美元。
• 水果味茶饮受欢迎：拉美消费者主要偏好水果味茶饮。

风险提示

• 项目落地不及预期
• 社会零售不及预期
• 行业竞争加剧

行业数据与表现

• A股社服表现：本周社服板块上涨4.14%，跑赢沪深300指数2.76个百分点；2025年初至今社服板块上涨5.16%，强于沪深300指数0.23个百分点。
• 港股消费者服务表现：本周消费者服务板块上涨10.21%，跑赢恒生指数4.59个百分点；2025年初至今消费者服务板块上涨13.55%，弱于恒生指数20.79个百分点。

总结

本报告总结了社会服务行业在2025年3月的最新动态，重点分析了出行旅游和茶饮出海两大板块的发展情况。AI技术在旅游行业的应用成为提升效率和用户体验的重要手段，而茶饮品牌在海外市场的拓展显示出强劲的增长潜力。此外，本周A股和港股社服板块均表现优于大盘，但需关注行业竞争和项目落地风险。