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育儿补贴有望推出，AI催化服务业变革

核心内容

本周社会服务行业整体上涨4.1%，其中教育板块涨幅最大，达6.9%。AI技术正成为推动教育、人力资源、连锁服务等细分行业变革的重要力量。同时，育儿补贴政策的酝酿及消费券发放政策也对母婴及餐饮行业带来积极影响。

主要观点

教育行业

• AI教育普及：北京市教委发布《北京市推进中小学人工智能教育工作方案（2025—2027年）》，计划从2025年秋季学期开始，全市中小学开展人工智能通识教育，每学年不少于8课时。
• AI教学应用：AI技术将推动课堂教学方式、作业诊断和教学评价体系的变革，提升政府端对AI学伴、AI教研助手等智能体的需求。
• 推荐企业：建议关注具备AI化能力的教育信息化企业视源股份，以及拥有AI创新能力的K12教培企业豆神教育、学大教育、天立国际控股。

人力资源行业

• AI赋能招聘：全球人力资源龙头任仕达和瑞可利已将AI应用到服务流程中，如候选人筛选、邮件过滤等。科锐国际和外服控股的AI助手“云知道”接入DeepSeek-R1大模型，将提升人才匹配效率。
• 推荐企业：关注外服控股、科锐国际、北京人力等具备AI技术应用能力的人力资源企业。

连锁服务行业

• 育儿补贴政策：卫健委主任雷海潮表示，中央层面的育儿补贴有望年内推出，预计将提升已婚未育群体生育意愿，缓解出生人口下滑压力。
• 推荐企业：建议关注孩子王，公司正在打造母婴童及新家庭AI伴身智能产业孵化平台（BYKIDs），推动AI陪伴、教育类产品在家庭场景落地。
• 消费券利好：两会提案鼓励地方政府发放便于结算的餐饮消费券，预计将进一步提升餐饮行业景气度。
• 推荐企业：关注海底捞、同庆楼、蜜雪冰城、古茗等连锁餐饮企业。

关键信息

社会服务行业表现

• 本周社服行业整体上涨4.1%，在31个行业中排名第6位。
• 教育板块涨幅最大，达6.9%，专业服务涨5.7%，旅游及景区涨2.0%，酒店餐饮跌-0.5%。

行业数据概览

• 社零数据：2024年12月社零总额4.5万亿元，同比增长3.7%，其中商品零售增长3.9%，餐饮收入增长2.7%。
• 酒店数据：3.2当周，国内酒店OCC为56.9%，ADR为183.4元/间，RevPAR为104.3元/间，核心指标承压趋势不变。
• 博彩数据：1-2月澳门博彩毛收入恢复至2019年同期的75.5%，入境旅客同比增长约29%。

行业要闻

• 免税/旅游零售：政府工作报告提出完善免税店政策，推动扩大入境消费。平潭将丰富台湾免税商品市场。
• 酒店：四季酒店集团与武汉城建集团合作打造武汉中心豪华酒店项目；PAI Partners拟35亿欧元收购德国Motel One 80%股权。
• 餐饮：呷哺呷哺发布盈利预警，预计2024年收入下降20%；蜜雪冰城股价上涨，带动美团股价上升。
• 旅游：在线旅游平台竞相接入DeepSeek大模型，开启AI应用场景竞速赛；复星旅文私有化提案获高票通过，即将退市。

重点覆盖股票盈利预测与估值

风险提示

1. 自然灾害及其他不可抗力的风险；
2. 消费力恢复不及预期的风险；
3. 宏观经济下行风险。