20190728-山西证券-社会服务行业周报：在线度假市场规模6年间持续攀升，国内游增速高于出境游_10页_757kb
报告摘要
社会服务行业周报总结（20190722-20190728）
核心内容
本报告为山西证券股份有限公司发布的社会服务行业周报，主要分析了2019年7月22日至7月28日期间社会服务行业的市场表现、投资建议、行业动态及风险提示。
主要观点及投资建议
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市场趋势：
在线度假市场规模在6年内持续增长，复合增长率达42.79%，高于整体在线旅游市场增速。2018年，中国在线度假旅游市场交易规模达到1051.81亿元人民币，名义增幅11.0%，增速较前一年有所放缓。 -
国内与出境游对比：
国内游增速高于出境游，但出境游仍是最大细分市场，占比达54.3%。东南亚安全事件促使部分出境游需求转向欧洲等长线目的地，扩大了跟团游交易规模。 -
行业结构变化：
在线旅游三大细分市场中，交通板块市场份额缩小，住宿及度假板块占比上升，尤其是度假板块地位更加突出。用户集中于一线及以上城市，区域化差距缩小。 -
投资建议：
暑假来临，中长期游学夏令营预定火爆，利好景区、酒店及出境游板块。建议关注中国国旅、宋城演艺、广州酒家等公司。
市场回顾
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行业整体表现：
上周休闲服务行业指数上涨2.42%，在申万28个一级行业中排名第2，跑赢沪深300指数1.11个百分点。 -
细分行业涨跌幅：
- 旅游综合：3.48%
- 酒店：1.35%
- 景点：0.91%
- 其他休闲服务：-0.73%
- 餐饮：-1.50%
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个股表现：
涨幅前五：云南旅游（+7.53%）、西安旅游（+5.09%）、中国国旅（+4.33%）、首旅酒店（+2.79%）、宋城演艺（+2.31%）
跌幅前五：腾邦国际（-3.51%）、大连圣亚（-3.48%）、大东海A（-2.80%）、金陵饭店（-1.18%）、全聚德（-0.79%） -
行业估值：
截至2019年7月19日，休闲服务行业PE（TTM）为32.61，整体估值有所变化。
行业动态
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海南三亚专项资金发展旅游业
三亚市每年安排5000万元专项资金用于旅游产业发展，重点扶持旅游吸引物创改建、旅游新业态、住宿消费、旅游商品开发等项目。 -
大兴机场将开通7条省际客运班线
大兴机场将通过多种交通方式（如轨道交通、高速公路、铁路）提升京津冀区域的出行便利性，计划2021年完成二期工程。 -
泰国接待中国大陆游客565万人次
2019年上半年泰国接待中国大陆游客565万人次，显示出出境游市场仍具活力。
上市公司重要公告
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全聚德（002186.SZ）：
2019年上半年实现营业总收入7.58亿元，同比下降13.43%；营业利润同比下降57.66%，主要由于餐饮门店接待人次减少。 -
广州酒家（603043.SH）：
公司拟收购陶陶居公司，评估增值率高达295.8%，其中投资性房地产评估增值率6,793.25%。 -
黄山旅游（600054.SH）：
公司拟使用不超过3亿元闲置募集资金购买理财产品，预期年化收益率为3.40%-3.45%。 -
国旅联合（600358.SH）：
涉及与北京颐锦酒店有限公司的诉讼结果，对方需偿还原告借款67,976,390.55元及利息。
未来两周重要事项提醒
风险提示
- 宏观经济波动风险
- 旅游行业系统性风险
- 景区客流不及预期风险
投资评级说明
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股票投资评级：
- 买入：相对强于市场表现20%以上
- 增持：相对强于市场表现5%~20%
- 中性：相对市场表现在-5%~+5%之间波动
- 减持：相对弱于市场表现5%以下
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行业投资评级：
- 看好：行业超越市场整体表现
- 中性：行业与整体市场表现基本持平
- 看淡：行业弱于整体市场表现
免责声明
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分析师承诺
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