20250216-开源证券-社会服务行业周报_1月潮玩线上高景气度延续_茶咖品牌布局餐食赛道_20页_2mb

社会服务行业分析报告总结

出行旅游板块：银发经济规模约7万亿元，占GDP6%，预计至2035年达30万亿元。政策支持推动银发旅游列车发展，目标2027年开行量2500列以上。爱彼迎2024Q4营收同比增长12%，扭亏为盈，净利润率达19%；中国出境游拉动需求，预订量增长显著。

IP与餐饮板块：2025年1月潮玩线上销售额132亿元，同比增长68%，盲盒品类增长尤为突出。茶咖品牌积极布局餐饮业务，蜜雪冰城推出小零食，茶颜悦色涉足轻食，喜茶暂停加盟以“反内卷”。奈雪的新茶和库迪咖啡也推出轻食及便利店店型。

教育板块：好未来、有道、视源股份等教育企业接入DeepSeek大模型，用于优化C端功能及提升教师效率，推动AI在教育领域的应用创新。

宠物市场：线上销售额达5023亿元，同比增长104%。宠食是最大细分市场，猫主粮增速高于狗粮。线上平台集中度提升，国产品牌逐步主导，如麦富迪连续两年为市场榜首。

行业表现：本周A股社服板块跑赢大盘255个百分点；港股消费者服务板块涨幅显著，跑赢恒生指数723个百分点。推荐标的包括长白山、好未来、科德教育、特海国际等；爱美客、宁波中百、九芝堂等为受益标的。

风险提示：项目落地不及预期、社会零售下滑、行业竞争加剧等风险需关注。

行业评级：

• 评级：看好（维持），涉及约20个细分领域；
• 目标证券数据详见附表，涵盖福瑞达、爱美客、长白山等，市场反馈积极。

分析师：初敏、李睿娴、程婧雅
证书编号：S0790123070033