> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 股指期货与国债期货价差日报总结 ## 核心内容概述 本报告提供了2026年6月15日广发期货发布的股指期货、国债期货以及贵金属期现价差数据，旨在为投资者提供市场动态分析，帮助其判断市场走势并制定交易策略。 --- ## 一、股指期货价差分析 ### 1. 期现价差 | 品种 | 最新值 | 较前一日变化 | 历史1年分位数 | 全历史分位数 | |------|--------|--------------|--------------|--------------| | IF期现价差 | -7.52 | 21.49 | 78.20% | 45.60% | | IH期现价差 | 6.40 | 16.52 | 95.00% | 88.10% | | IC期现价差 | 11.00 | 55.98 | 97.10% | 95.00% | | IM期现价差 | -6.00 | 27.06 | 90.00% | 81.80% | - **IF期现价差**较前一日上涨21.49，最新值为-7.52，处于历史1年分位数的78.20%。 - **IH期现价差**较前一日上涨16.52，最新值为6.40，处于历史1年分位数的95.00%。 - **IC期现价差**较前一日上涨55.98，最新值为11.00，处于历史1年分位数的97.10%。 - **IM期现价差**较前一日上涨27.06，最新值为-6.00，处于历史1年分位数的90.00%。 ### 2. 跨期价差 #### IF跨期价差 | 价差类型 | 最新值 | 较前一日变化 | 历史1年分位数 | 全历史分位数 | |----------|--------|--------------|--------------|--------------| | 次月-当月 | -42.80 | -0.60 | 2.80% | 6.40% | | 季月-当月 | -98.00 | 3.60 | 9.40% | 7.90% | | 远月-当月 | -162.40 | 6.60 | 4.90% | 7.00% | | 季月-次月 | -55.20 | 4.20 | 11.40% | 10.30% | | 远月-次月 | -119.60 | 7.20 | 16.30% | 9.00% | | 远月-季月 | -64.40 | 3.00 | 14.70% | 8.80% | - **IF跨期价差**整体呈现负值，表明远期合约价格低于近期合约价格。 - **次月-当月**价差较前一日下降0.60，处于历史1年分位数的2.80%。 - **季月-当月**价差较前一日上升3.60，处于历史1年分位数的9.40%。 - **远月-当月**价差较前一日上升6.60，处于历史1年分位数的4.90%。 #### IH跨期价差 | 价差类型 | 最新值 | 较前一日变化 | 历史1年分位数 | 全历史分位数 | |----------|--------|--------------|--------------|--------------| | 次月-当月 | -29.60 | 0.20 | 6.50% | 7.50% | | 季月-当月 | -45.20 | 0.00 | 8.60% | 8.90% | | 远月-当月 | -64.40 | -0.80 | 7.70% | 9.20% | | 季月-次月 | -15.60 | -0.20 | 12.70% | 17.80% | | 远月-次月 | -34.80 | -1.00 | 27.80% | 23.20% | | 远月-季月 | -19.20 | -0.80 | 25.00% | 25.00% | - **IH跨期价差**整体为负值，远期合约价格低于近期合约价格。 - **次月-当月**价差较前一日上升0.20，处于历史1年分位数的6.50%。 - **季月-当月**价差较前一日上升0.00，处于历史1年分位数的8.60%。 - **远月-当月**价差较前一日下降0.80，处于历史1年分位数的7.70%。 #### IC跨期价差 | 价差类型 | 最新值 | 较前一日变化 | 历史1年分位数 | 全历史分位数 | |----------|--------|--------------|--------------|--------------| | 次月-当月 | -66.00 | -0.40 | 20.40% | 11.00% | | 季月-当月 | -189.60 | 0.20 | 27.00% | 14.60% | | 远月-当月 | -368.20 | 2.40 | 21.70% | 9.70% | | 季月-次月 | -123.60 | 0.60 | 33.60% | 17.30% | | 远月-次月 | -302.20 | 2.80 | 21.70% | 10.00% | | 远月-季月 | -178.60 | 2.20 | 22.10% | 6.80% | - **IC跨期价差**整体为负值，远期合约价格低于近期合约价格。 - **次月-当月**价差较前一日下降0.40，处于历史1年分位数的20.40%。 - **季月-当月**价差较前一日上升0.20，处于历史1年分位数的27.00%。 - **远月-当月**价差较前一日上升2.40，处于历史1年分位数的21.70%。 #### IM跨期价差 | 价差类型 | 最新值 | 较前一日变化 | 历史1年分位数 | 全历史分位数 | |----------|--------|--------------|--------------|--------------| | 次月-当月 | -74.00 | 3.40 | 35.00% | 16.50% | | 季月-当月 | -238.20 | 1.60 | 20.00% | 12.00% | | 远月-当月 | -461.80 | 4.00 | 20.00% | 6.50% | | 季月-次月 | -164.20 | -1.80 | 5.00% | 10.50% | | 远月-次月 | -387.80 | 0.60 | 20.00% | 6.20% | | 远月-季月 | -223.60 | 2.40 | 25.00% | 5.60% | - **IM跨期价差**整体为负值，远期合约价格低于近期合约价格。 - **次月-当月**价差较前一日上升3.40，处于历史1年分位数的35.00%。 - **季月-当月**价差较前一日上升1.60，处于历史1年分位数的20.00%。 - **远月-当月**价差较前一日上升4.00，处于历史1年分位数的20.00%。 ### 3. 跨品种比值 | 比值类型 | 最新值 | 较前一日变化 | 历史1年分位数 | 全历史分位数 | |----------|--------|--------------|--------------|--------------| | 中证500/沪深300 | 1.6968 | -0.0048 | 61.00% | 75.80% | | 中证500/上证50 | 2.8041 | -0.0195 | 82.30% | 86.80% | | 沪深300/上证50 | 1.6526 | -0.0068 | 93.40% | 99.40% | | 中证1000/沪深300 | 1.7170 | -0.0108 | 64.70% | 68.00% | | IC/IF | 1.7018 | -0.0008 | 64.70% | 93.80% | | IC/IH | 2.8017 | -0.0161 | 84.00% | 97.20% | | IF/IH | 1.6463 | -0.0087 | 93.40% | 98.80% | | IM/IF | 1.7185 | -0.0130 | 59.50% | 59.50% | - **中证500/沪深300**比值较前一日下降0.0048，最新值为1.6968，处于历史1年分位数的61.00%。 - **中证500/上证50**比值较前一日下降0.0195，最新值为2.8041，处于历史1年分位数的82.30%。 - **沪深300/上证50**比值较前一日下降0.0068，最新值为1.6526，处于历史1年分位数的93.40%。 - **IC/IF**比值较前一日下降0.0008，最新值为1.7018，处于历史1年分位数的64.70%。 - **IC/IH**比值较前一日下降0.0161，最新值为2.8017，处于历史1年分位数的84.00%。 - **IM/IF**比值较前一日下降0.0130，最新值为1.7185，处于历史1年分位数的59.50%。 --- ## 二、国债期货价差分析 ### 1. 基差 | 品种 | 现值 | 前值 | 涨跌 | 历史1年分位数 | |------|------|------|------|--------------| | TS基差 | 0.0426 | 0.0026 | 0.0426 | 8.40% | | TF基差 | 0.1380 | 0.0191 | 0.1380 | 25.40% | | T基差 | 0.1649 | 0.0226 | 0.1649 | 37.50% | | TL基差 | 0.6424 | 0.0984 | 0.6424 | 25.20% | - **TS基差**较前一日上涨0.0426，最新值为0.0426，处于历史1年分位数的8.40%。 - **TF基差**较前一日上涨0.1380，最新值为0.1380，处于历史1年分位数的25.40%。 - **T基差**较前一日上涨0.1649，最新值为0.1649，处于历史1年分位数的37.50%。 - **TL基差**较前一日上涨0.6424，最新值为0.6424，处于历史1年分位数的25.20%。 ### 2. 跨期价差 #### TS跨期价差 | 价差类型 | 最新值 | 较前一日变化 | 历史1年分位数 | |----------|--------|--------------|--------------| | 当季-下季 | —— | 0.0800 | 45.40% | | 当季-隔季 | —— | 0.1300 | 42.00% | | 下季-隔季 | —— | 0.0500 | 37.40% | - **TS跨期价差**整体为正值，表明下季合约价格高于当季合约价格。 - **当季-下季**价差较前一日上升0.0800，处于历史1年分位数的45.40%。 - **当季-隔季**价差较前一日上升0.1300，处于历史1年分位数的42.00%。 - **下季-隔季**价差较前一日上升0.0500，处于历史1年分位数的37.40%。 #### TF跨期价差 | 价差类型 | 最新值 | 较前一日变化 | 历史1年分位数 | |----------|--------|--------------|--------------| | 当季-下季 | —— | 0.3650 | 74.40% | | 当季-隔季 | —— | 0.4800 | 54.90% | | 下季-隔季 | —— | 0.1150 | 41.60% | - **TF跨期价差**整体为正值，表明下季合约价格高于当季合约价格。 - **当季-下季**价差较前一日下降-0.1200，处于历史1年分位数的74.40%。 - **当季-隔季**价差较前一日下降-0.1250，处于历史1年分位数的54.90%。 - **下季-隔季**价差较前一日下降-0.0050，处于历史1年分位数的41.60%。 #### T跨期价差 | 价差类型 | 最新值 | 较前一日变化 | 历史1年分位数 | |----------|--------|--------------|--------------| | 当季-下季 | —— | 0.0000 | 20.10% | | 当季-隔季 | —— | 0.1300 | 28.80% | | 下季-隔季 | —— | 0.1300 | 39.60% | - **T跨期价差**整体为正值，表明下季合约价格高于当季合约价格。 - **当季-下季**价差较前一日下降-0.0550，处于历史1年分位数的20.10%。 - **当季-隔季**价差较前一日下降-0.0700，处于历史1年分位数的28.80%。 - **下季-隔季**价差较前一日下降-0.0150，处于历史1年分位数的39.60%。 #### TL跨期价差 | 价差类型 | 最新值 | 较前一日变化 | 历史1年分位数 | |----------|--------|--------------|--------------| | 当季-下季 | —— | 0.1000 | - | | 当季-隔季 | —— | 0.0700 | - | | 下季-隔季 | —— | -0.0300 | - | - **TL跨期价差**整体为正值，表明下季合约价格高于当季合约价格。 - **当季-下季**价差较前一日上升0.1000，处于历史1年分位数的-。 - **当季-隔季**价差较前一日上升0.0700，处于历史1年分位数的-。 - **下季-隔季**价差较前一日下降-0.0300，处于历史1年分位数的-。 ### 3. 跨品种价差 | 价差类型 | 最新值 | 较前一日变化 | 历史1年分位数 | |----------|--------|--------------|--------------| | TS-TF | -3.5830 | -0.0200 | 10.90% | | TS-T | -6.2880 | -0.0550 | 8.50% | | TF-T | -2.7050 | -0.0350 | 7.50% | | TS-TL | -10.7680 | -0.3500 | - | | TF-TL | -7.1850 | -0.3300 | - | | T-TL | -4.4800 | -0.2950 | - | - **TS-TF**价差为-3.5830，较前一日下降0.0200，处于历史1年分位数的10.90%。 - **TS-T**价差为-6.2880，较前一日下降0.0550，处于历史1年分位数的8.50%。 - **TF-T**价差为-2.7050，较前一日下降0.0350，处于历史1年分位数的7.50%。 - **TS-TL**价差为-10.7680，较前一日下降0.3500，处于历史1年分位数的-。 - **TF-TL**价差为-7.1850，较前一日下降0.3300，处于历史1年分位数的-。 - **T-TL**价差为-4.4800，较前一日下降0.2950，处于历史1年分位数的-。 --- ## 三、贵金属期现价差分析 ### 1. 国内期货收盘价 | 品种 | 6月12日 | 6月11日 | 涨跌 | 涨跌幅 | 单位 | |------|---------|---------|------|--------|------| | AU2608合约 | 911.62 | 895.00 | 16.62 | 1.86% | 元/克 | | AG2608合约 | 15972 | 15416 | 556 | 3.61% | 元/千克 | | PT2608合约 | 431.00 | 417.80 | 13.20 | 3.16% | 元/克 | | PD2608合约 | 314.40 | 301.50 | 12.90 | 4.28% | 元/克 | - **AU2608合约**较前一日上涨16.62，最新值为911.62，涨跌幅为1.86%。 - **AG2608合约**较前一日上涨556，最新值为15972，涨跌幅为3.61%。 - **PT2608合约**较前一日上涨13.20，最新值为431.00，涨跌幅为3.16%。 - **PD2608合约**较前一日上涨12.90，最新值为314.40，涨跌幅为4.28%。 ### 2. 外盘期货收盘价 | 品种 | 6月12日 | 6月11日 | 涨跌 | 涨跌幅 | 单位 | |------|---------|---------|------|--------|------| | COMEX黄金主力合约 | 4239.90 | 4233.80 | 6.10 | 0.14% | 美元/盎司 | | COMEX白银主力合约 | 68.12 | 67.49 | 0.63 | 0.93% | 美元/盎司 | | NYMEX铂金主力合约 | 1720.60 | 1724.80 | -4.20 | -0.24% | 美元/盎司 | | NYMEX钯金主力合约 | 1296.50 | 1283.50 | 13.00 | 1.01% | 美元/盎司 | - **COMEX黄金主力合约**较前一日上涨6.10，最新值为4239.90，涨跌幅为0.14%。 - **COMEX白银主力合约**较前一日上涨0.63，最新值为68.12，涨跌幅为0.93%。 - **NYMEX铂金主力合约**较前一日下跌4.20，最新值为1720.60，涨跌幅为-0.24%。 - **NYMEX钯金主力合约**较前一日上涨13.00，最新值为1296.50，涨跌幅为1.01%。 ### 3. 现货价格 | 品种 | 现值 | 前值 | 涨跌 | 涨跌幅 | 单位 | |------|------|------|------|--------|------| | 伦敦金 | 4218.97 | 4212.22 | 6.75 | 0.16% | 美元/盎司 | | 伦敦银 | 68.01 | 67.35 | 0.65 | 0.97% | 美元/盎司 | | 现货铂金 | 1704.00 | 1668.00 | 36.00 | 2.16% | 美元/盎司 | | 现货钯金 | 1284.00 | 1241.00 | 43.00 | 3.46% | 美元/盎司 | | 上金所黄金T+D | 907.39 | 895.82 | 11.57 | 1.29% | 元/克 | | 上金所白银T+D | 15800 | 15433 | 367 | 2.38% | 元/千克 | | 上金所铂金9995 | 433 | 419 | 15 | 3.52% | 元/克 | - **伦敦金**较前一日上涨6.75，最新值为4218.97，涨跌幅为0.16%。 - **伦敦银**较前一日上涨0.65，最新值为68.01，涨跌幅为0.97%。 - **现货铂金**较前一日上涨36.00，最新值为1704.00，涨跌幅为2.16%。 - **现货钯金**较前一日上涨43.00，最新值为1284.00，涨跌幅为3.46%。 - **上金所黄金T+D**较前一日上涨11.57，最新值为907.39，涨跌幅为1.29%。 - **上金所白银T+D**较前一日上涨367，最新值为15800，涨跌幅为2.38%。 - **上金所铂金9995**较前一日上涨15，最新值为433，涨跌幅为3.52%。 ### 4. 基差 | 价差类型 | 现值 | 前值 | 涨跌 | 历史1年分位数 | |----------|------|------|------|--------------| | 黄金TD-沪金主力 | -4.23 | 0.82 | -5.05 | 46.10% | | 白银TD-沪银主力 | -172 | 17 | -189 | 60.60% | | 伦敦金-COMEX金 | -20.93 | -21.58 | 0.65 | 43.10% | | 伦敦银-COMEX银 | -0.11 | -0.14 | 0.02 | 51.20% | - **黄金TD-沪金主力**较前一日下降5.05，最新值为-4.23，处于历史1年分位数的46.10%。 - **白银TD-沪银主力**较前一日下降189，最新值为-172，处于历史1年分位数的60.60%。 - **伦敦金-COMEX金**较前一日上升0.65，最新值为-20.93，处于历史1年分位数的43.10%。 - **伦敦银-COMEX银**较前一日上升0.02，最新值为-0.11，处于历史1年分位数的51.20%。 ### 5. 比价 | 比值类型 | 现值 | 前值 | 涨跌 | 涨跌幅 | |----------|------|------|------|--------| | COMEX金/银 | 62.24 | 62.73 | -0.49 | -0.78% | | 上期所金/银 | 57.08 | 58.06 | -0.98 | -1.69% | | NYMEX铂/钯 | 1.33 | 1.34 | -0.02 | -1.24% | | 广期所铂/钯 | 1.37 | 1.39 | -0.01 | -1.07% | - **COMEX金/银**比值较前一日下降0.49，最新值为62.24，涨跌幅为-0.78%。 - **上期所金/银**比值较前一日下降0.98，最新值为57.08，涨跌幅为-1.69%。 - **NYMEX铂/钯**比值较前一日下降0.02，最新值为1.33，涨跌幅为-1.24%。 - **广期所铂/钯**比值较前一日下降0.01，最新值为1.37，涨跌幅为-1.07%。 ### 6. 利率与汇率 | 品种 | 现值 | 前值 | 涨跌 | 涨跌幅 | 单位 | |------|------|------|------|--------|------| | 10年期美债收益率 | 4.48 | 4.45 | 0.03 | 0.7% | % | | 2年期美债收益率 | 4.09 | 4.05 | 0.04 | 1.0% | % | | 10年期TIPS国债收益率 | 2.17 | 2.16 | 0.01 | 0.5% | % | | 美元指数 | 99.80 | 99.69 | 0.11 | 0.11% | / | | 离岸人民币汇率 | 6.7641 | 6.7633 | 0.0008 | 0.01% | / | - **10年期美债收益率**较前一日上升0.03，最新值为4.48，涨跌幅为0.7%。 - **2年期美债收益率**较前一日上升0.04，最新值为4.09，涨跌幅为1.0%。 - **10年期TIPS国债收益率**较前一日上升0.01，最新值为2.17，涨跌幅为0.5%。 - **美元指数**较前一日上升0.11，最新值为99.80，涨跌幅为0.11%。 - **离岸人民币汇率**较前一日上升0.0008，最新值为6.7641，涨跌幅为0.01%。 ### 7. 库存与持仓 | 品种 | 现值 | 前值 | 涨跌 | 涨跌幅 | 单位 | |------|------|------|------|--------|------| | 上期所黄金库存 | 111663 | 111663 | 0 | 0.00% | 千克 | | 上期所白银库存 | 886061 | 895265 | -9204 | -1.03% | 千克 | | COMEX黄金库存 | 28013782 | 28013782 | 0 | 0.00% | 盎司 | | COMEX白银库存 | 319356733 | 319342806 | 13927 | 0.00% | 盎司 | | COMEX黄金注册仓单 | 15422462 | 15412817 | 9645 | 0.06% | 盎司 | | COMEX白银注册仓单 | 85189165 | 85189165 | 0 | 0.00% | 盎司 | | SPRD黄金ETF持仓 | 1014 | 1014 | 0.00 | 0.00% | 吨 | | SLV白银ETF持仓 | 14962 | 15004 | -42.20 | -0.28% | 吨 | - **上期所黄金库存**较前一日无变化，最新值为111663，涨跌幅为0.00%。 - **上期所白银库存**较前一日下降9204，最新值为886061，涨跌幅为-1.03%。 - **COMEX黄金库存**较前一日无变化，最新值为28013782，涨跌幅为0.00%。 - **COMEX白银库存**较前一日上升13927，最新值为319356733，涨跌幅为0.00%。 - **COMEX黄金注册仓单**较前一日上升9645，最新值为15422462，涨跌幅为0.06%。 - **COMEX白银注册仓单**较前一日无变化，最新值为85189165，涨跌幅为0.00%。 - **SPRD黄金ETF持仓**较前一日无变化，最新值为1014，涨跌幅为0.00%。 - **SLV白银ETF持仓**较前一日下降42.20，最新值为14962，涨跌幅为-0.28%。 --- ## 四、市场观点 1. **黄金**：当前市场多重因素驱动下通胀压力等使美联储加息概率大增，若能源供应中断推高物价并引导美元和美债实际利率走向更高水平，宏观逆风叠加大型科技企业IPO使资金流动性紧张将导致黄金消费投资等实物需求进一步放缓，在多重利空打压下，黄金下行压力仍存仍可能测试4000美元关口支撑。 2. **白银**：白银价格来回摆动波动上升，期货单边保持观望，或在波动率相对较低情况下构建期权双买组合策略。 3. **铂金**：铂金总体跟随金银价格宽幅震荡，建议关注广期所铂金注册仓单数量变化，PT2608合约和远月合约之间价差在8月仓单集中注销的预期下或出现反套机会。 4. **钯金**：钯金现货端挺价对价格形成支撑，短期在1200美元附近筑底存在反弹空间，建议逢低做多。 --- ## 五、免责声明 本报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告反映研究人员的不同观点、见解及分析方法，并不代表广发期货或其附属机构的立场。在任何情况下，报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或定价，投资者据此投资，风险自担。本报告旨在发送给广发期货特定客户及其他专业人士，版权归广发期货所有，未经广发期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为“广发期货”。