20240324-华创证券-有色金属行业周报_美联储表态偏鸽刺激金价_关注行业基本面变化_19页_1mb

报告摘要

联邦政策偏鸽刺激金价：美联储FOMC会议表明2024年可能降息75个基点，市场预期降息周期开启，利好黄金和铜价。金价因降息预期上涨，铜价在软着陆预期下表现强劲。
工业金属供需变化：云南电解铝产能复产约12%，但由于成本考虑，企业复产积极性好，行业供需影响有限；但铜矿供应紧张加剧，精炼铜供给可能持续紧绷。
公司亮点：紫金矿业业绩显著增长（2023年净利润21119亿元），矿产铜产量突破百万吨，计划2024年扩产；银泰黄金净利润暴增2679%，产量恢复中，股东增持显示信心。
行业趋势：新能源金属中，钨矿开采指标微降，供需维持紧平衡；云锗业业绩符合预期，锂资源开发（如天齐锂业）有序推进。
推荐股票：黄金板块推荐紫金矿业、银泰黄金、中金黄金、山东黄金；铜板块推荐紫金矿业（兼顾）、金诚信、西部矿业、铜陵有色；关注钨板块标的如中钨高新、厦门钨业。
风险提示：美国通胀超预期、海外经济衰退或国内复苏不及预期可能影响金属价格和消费需求。

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