20240511-国金证券-有色金属行业大宗及贵金属周报_美联储官员鸽派表态提振降息预期及黄金价格_13页_2mb

有色金属行业周报分析总结

一、本周市场表现

• A股整体表现：本周A股上涨172%，有色金属板块表现优异，涨幅达417%。
• 个股情况：西部黄金、屹通新材、晓程科技涨幅领先；中润资源、铂科新材、东方锆业跌幅靠前。

二、各金属品种分析

1. 铜

• 价格：LME铜价上涨127%至10040美元/吨，沪铜价格下跌147%至810万元/吨。
• 库存：全球铜库存累增80万吨至6064万吨，其中LME去库79万吨至1035万吨。
• 供需：铜矿供应受智利大雪、巴拿马矿业谈判等事件扰动；印尼延长出口许可，利好铜价。
• TC指标：铜精矿现货TC降至-143美元/吨。
• 投资建议：中美经济共振向上，铜价中枢将上移至9000–10000美元/吨。关注标的：洛阳钼业、紫金矿业、西部矿业、金川国际、铜陵有色。

2. 铝

• 价格：LME铝价下跌120%至2520美元/吨，沪铝价格上涨7.3%至207万元/吨。
• 库存：全球铝库存累增3767万吨至21598万吨。
• 供需：云南电解铝产能逐步复产，国内矿供应短缺刺激进口矿需求；光伏、新能源汽车行业需求抵补地产下滑。
• 政策：全国多地房地产新政利好铝价。
• 投资建议：关注神火股份、明泰铝业、云铝股份、中国宏桥、中国铝业、南山铝业。

3. 贵金属

• 黄金：COMEX黄金价格上涨246%至23669美元/盎司。美联储降息预期支撑金价，美国失业金申请人数超预期。
• 白银：COMEX银库存减少0.1百万盎司至1762百万盎司。
• 投资建议：二季度可能形成黄金股主升浪。关注标的：山东黄金、赤峰黄金、银泰黄金、中金黄金、招金矿业。

三、风险提示

• 项目建设进度不及预期；
• 需求数量不及预期；
• 金属价格剧烈波动。

免责声明：本文为投资参考，不构成任何买卖建议，市场有风险，投资需谨慎。