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有色金属周报：美联储政策谨慎主导市场震荡**

一、核心事件与政策解读

• 美联储政策立场：本月美联储将联邦基金利率维持在5.25%-5.5%区间，上调2024年核心PCE通胀预期至26%（此前为24%），并强调需在对通胀有信心前降息。
• 重要数据发布时间：关注3月29日美国2月核心PCE数据、3月31日中国制造业PMI。

二、细分金属板块表现

1. 贵金属

   • 黄金价格环比回升8%，白银价格周跌22%。
   • 美联储谨慎降息预期对黄金构成短期支撑，建议关注紫金矿业、中金黄金、盛达资源等标的。

2. 工业金属

   • 铜价下跌11%、锌价下跌12%，工业金属整体承压。
   • 铜价强势冲高主要由国内供减预期驱动，海外铜矿扰动存续，重点关注紫金矿业、洛阳钼业等。

3. 稀土与钨

   • 铈、铽、镝等金属指标控制指标公布，国内供给增速收窄至125%。
   • 钕价格环涨，推荐关注稀土企业。

4. 能源金属（锂钴镍）

   • 锂价上涨9%，印尼高镍需求拉动短期反弹机会。
   • 推荐中矿资源、赣锋锂业、天齐锂业等。

三、行业整体表现

• 有色金属板块周跌幅2.08%，显著跑输沪深300。
• 领涨标的：博威合金（+3408%）、金徽股份（+1750%）；领跌标的：中矿资源（-755%）、盛新锂能（-723%）。

四、风险提示

• 美联储超预期加息；
• 全球经济复苏不及预期；
• 海外需求恢复力度不足。

五、投资建议与评级

1. 贵金属：买入山东黄金、兴业银锡、盛达资源；增持白银弹性标的。
2. 工业金属：推荐铜产业链企业紫金矿业、云铝股份，铝重点关注神火股份、天山铝业。
3. 新材料领域：长期看好铜箔、人工钻石、锂电池材料等，重点推荐铂科新材、金力永磁、楚江新材。

• 分析师评级：
  • 主要研究员：翟堃、张崇欣等。
  • 研究机构：德邦证券。

免责声明：本报告不构成投资建议，市场风险需谨慎管理。