20231127-首创证券-有色行业周报_美国Markit制造业PMI重回萎缩_继续看多金价_19页_1mb

总要总结报告内容如下：

• 铜市场分析：进口铜精矿现货TC持续下降，至本周8136美元/吨，库存低位支撑铜价高位运行。预计明后年冶炼项目投产可能缓解供应压力，但矿端干扰因素延续；全球铜矿品位下降和开采成本上升可能推动铜价中枢上移，维持乐观看法。

• 铝市场分析：国内铝锭库存连续三周回落，至642万吨，高于去年同期；云南减产影响显现，去库趋势可持续，预计铝价震荡偏强运行。

• 碳酸锂市场分析：碳酸锂价格继续下跌，11月24日均价13794万元/吨；库存回升，需求疲软，采购意愿不足，关注成本支撑的有效性，建议谨慎。

• 镁市场分析：镁价宽幅波动，受府谷地区兰炭整改影响产量下滑，复产后可能恢复；需求端传统领域疲弱，出口受限，整体供需双弱；镁价逼近成本线，利润压缩，下方空间有限，依赖需求改善。

• 金价展望：美国11月Markit制造业PMI重回萎缩，经济数据疲软支持美联储停止加息，利好金价；同时，比特币高位运行和地缘紧张因素加码助推COMEX金价。

• 风险提示：国内需求不及预期、美联储持续加息可能降低铜价、锂价前景不确定性，以及全球货币政策风险。