> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 冠通期货研究报告总结：沥青日报（2026年7月23日） ## 核心内容概述 本报告为冠通期货发布的**沥青日报**，分析了2026年7月23日沥青市场的行情走势及基本面变化。报告指出，沥青市场在经历高开后呈现震荡上行趋势，主要受到原油成本支撑增强及炼厂复产等因素影响。同时，报告强调了当前沥青市场供需格局的特殊性，以及宏观环境对市场的影响。 --- ## 主要观点 ### 1. **供应端变化** - **沥青开工率回升**：上周山东胜星、宁波科元及齐鲁石化相继复产，沥青开工率环比回升4.0个百分点至20.4%。 - **同比仍处低位**：开工率较去年同期低11.3个百分点，仍为近年同期最低水平。 - **下游开工率下降**：沥青下游行业开工率多数下跌，道路沥青开工率环比下跌0.8个百分点至23.5%，较往年同期偏低。 - **出货量增加**：华南地区主营炼厂通过低价竞拍出货，刺激采购积极性，全国出货量环比增加18.52%至15.23万吨，但仍处于近年非常低水平。 ### 2. **库存与价格表现** - **库存率下降**：截至7月17日当周，沥青炼厂库存率环比减少0.4个百分点至15.8%，仍处于近年来同期最低位。 - **山东地区价格稳定**：山东地区主流市场价保持稳定，沥青09合约基差下跌至92元/吨，处于偏高水平。 - **期货走势**：沥青期货2609合约今日上涨1.93%，收于4288元/吨，持仓量增加至264965手。 ### 3. **市场影响因素** - **宏观投资数据走弱**：2026年1至5月全国公路建设完成投资同比增长-9.41%，1至6月道路运输业固定资产投资同比继续下滑至-7.7%，基础设施建设投资完成额同比也首次出现负增长至-2.41%。 - **原油成本支撑增强**：7月底有原油到港预期，炼厂生产意愿持续走高。近期中东局势紧张，美伊停火谈判进展缓慢，美国对伊朗的封锁引发市场对原油供给的担忧，进一步支撑沥青价格。 - **天气因素影响需求**：北方降雨减少，终端需求缓慢恢复；但南方部分地区仍有间歇性降雨，对刚需释放有限。 ### 4. **未来展望** - **炼厂复产预期**：本周华东主营炼厂计划复产，预计沥青开工率将继续上升。 - **价格走势预测**：在原油成本支撑走强及炼厂复产预期下，沥青价格预计继续偏强震荡。 - **基差变化**：基差可能从高位回落，需关注后续美伊是否展开有效和谈。 --- ## 关键信息汇总 | 项目 | 数据/趋势 | |------|----------| | 沥青开工率（上周） | 环比上升4.0个百分点至20.4% | | 与去年同期对比 | 低11.3个百分点，仍为近年最低 | | 道路沥青开工率 | 环比下降0.8个百分点至23.5% | | 全国出货量 | 环比上升18.52%至15.23万吨 | | 沥青炼厂库存率 | 环比下降0.4个百分点至15.8% | | 沥青09合约基差 | 下跌至92元/吨，处于偏高水平 | | 沥青期货2609合约价格 | 上涨1.93%至4288元/吨 | | 期货持仓量 | 增加5858手至264965手 | | 1-5月公路建设投资增速 | -9.41% | | 1-6月道路运输业投资增速 | -7.7% | | 1-6月基础设施建设投资增速 | -2.41%（年内首次负增长） | | 中东局势影响 | 原油供给担忧加剧，成本支撑走强 | | 天气因素 | 北方降雨减少，南方仍有降雨限制需求释放 | --- ## 风险提示与建议 - **关注美伊和谈进展**：若美伊未能达成有效协议，可能进一步推高原油价格，从而强化沥青成本支撑。 - **谨慎参与市场操作**：由于市场波动性较高，建议投资者注意风险控制，谨慎参与。 - **库存与需求恢复**：库存率处于低位，但下游需求恢复缓慢，需关注后续需求变化对价格的影响。 --- ## 数据来源与版权信息 - **数据来源**：国家统计局、隆众资讯、金十数据网站等。 - **报告发布机构**：冠通期货股份有限公司（已获中国证监会许可的期货交易咨询业务资格）。 - **报告作者**：苏妙达（执业资格证号 F03104403/Z0018167）。 - **版权声明**：本报告版权归冠通期货所有，未经书面许可，不得以任何形式翻版、复制、引用或转载。 --- ## 其他信息 - **获取更多研究资讯**：可通过扫描上方二维码获取。 - **服务热线**：400-6678-656 - **公司口号**：慎初笃行为冠，适虎得人则通 --- **总结**：当前沥青市场在供应端逐步恢复、原油成本支撑增强的背景下呈现震荡上行走势，但整体需求仍偏弱，库存维持低位。投资者需密切关注美伊局势及国内基建投资数据变化，合理控制风险。