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冠通期货研究报告总结：沥青日报（2026年7月3日）

核心内容概述

本报告为冠通期货发布的沥青市场每日分析，主要围绕供应端变化、期现行情、基本面跟踪展开，指出当前沥青市场处于震荡上行趋势，但整体仍受需求疲软与原料供应恢复缓慢的影响。

行情分析

供应端

• 炼厂复产：本周山东岚桥、中油高富等炼厂复产，沥青开工率环比回升0.1个百分点至 15.9%。
• 同比表现：较去年同期低 14.5个百分点，仍为近年来同期最低水平。
• 7月排产计划：国内7月沥青计划排产 126.2万吨，环比增加 6.6万吨（增幅 5.5%），但同比减少 124.6万吨（降幅 49.7%）。
• 出货情况：全国出货量环比回升 13.67% 至 10.56万吨，但仍处于近年非常低水平。
• 库存变化：沥青厂库库存率环比增加 0.1个百分点 至 16.6%，仍处于近年来同期最低位附近。
• 区域价格：山东地区沥青价格小幅下跌，09基差走低，但基差仍处于偏高水平。

需求端

• 下游开工率：本周沥青下游各行业开工率多数上涨，其中道路沥青开工率环比上涨 1个百分点 至 25.5%，但仍低于往年同期水平。
• 终端需求：北方终端需求逐步恢复，但南方部分地区受降雨影响，刚需释放有限。

原料与宏观因素

• 原料供应：美伊谅解备忘录达成，霍尔木兹海峡通航情况好转，沥青原料短缺问题有所缓解，但原料运输仍需时间。
• 宏观数据：国内宏观投资数据走弱，2026年1-5月公路建设投资同比-9.41%，道路运输业固定资产投资同比-5.7%，基础设施建设投资同比0.75%，均呈现负增长或增速放缓趋势。

期现行情

期货表现

• 2609合约：今日上涨 2.07% 至 3851元/吨。
• 价格波动：最低价 3728元/吨，最高价 3921元/吨。
• 持仓变化：持仓量增加 11857手 至 333314手。

基差情况

• 山东地区现货价格：主流市场价下跌至 4340元/吨。
• 09合约基差：上涨至 489元/吨，处于偏高水平。

市场展望与建议

• 开工率预期：下周河北主力炼厂计划复产，预计沥青开工率将继续小幅上升。
• 合约表现：由于7月排产提升有限，近月合约预计强于远月合约。
• 风险提示：需关注中东原油供给恢复情况，同时注意国内基建投资数据变化对需求的潜在影响。
• 操作建议：建议投资者谨慎参与，注意控制风险。

数据来源

• 现货市场数据：国家统计局、隆众资讯、金十数据网站等。
• 图表数据：Wind、博易大师等。

报告发布机构

• 冠通期货股份有限公司：已获中国证监会许可的期货交易咨询业务资格。

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